央行將于10月27日開展9000億元MLF操作持續(xù)注入流動性

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2025-10-25 11:16:07 證券日報

10月24日，中國人民銀行發(fā)布10月份中期借貸便利（MLF）招標公告。為保持銀行體系流動性充裕，央行于10月27日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元MLF操作，期限為1年期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份有7000億元MLF到期。因此，央行在開展9000億元MLF后將實現(xiàn)凈投放2000億元，這也是央行連續(xù)第8個月加量續(xù)做MLF。本月央行還開展了17000億元的買斷式逆回購，對沖到期的13000億元買斷式逆回購后實現(xiàn)凈投放4000億元。央行本月中期流動性凈投放將達到6000億元，規(guī)模與9月份持平，繼續(xù)維持在較高水平。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，盡管高峰期已過，但當前仍處于政府債券較大規(guī)模發(fā)行階段，特別是10月份進一步安排5000億元地方政府債務結存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，預計10月份政府債券凈融資規(guī)模仍會達到萬億元。另外，當前監(jiān)管層也在引導金融機構加大信貸投放力度。10月份央行注入中期流動性，體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調(diào)配合。

受股市向好等因素影響，近期中長端市場利率普遍有所上行，銀行體系流動性有所收緊。央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩(wěn)定市場預期，保持市場流動性充裕。央行持續(xù)實施中期流動性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，10月份以來，利率整體呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，長債利率在1.8%以上波動。央行加量續(xù)做MLF，一定程度上體現(xiàn)了呵護流動性以及穩(wěn)定債市的意圖。

日前召開的中國人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會在研究下階段貨幣政策主要思路時提出，保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

王青認為，綜合當前經(jīng)濟增長動能變化、物價走勢，以及更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的要求，預計四季度數(shù)量型貨幣政策工具會進一步發(fā)力，央行有可能實施新一輪降準，并適時恢復國債買賣。四季度央行還將綜合運用買斷式逆回購和MLF操作，持續(xù)向市場注入中期流動性，這意味著年底前市場流動性將繼續(xù)處于充裕狀態(tài)，市場利率上行空間不大。

(責任編輯：zx0001)

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