金價下跌為何金飾品牌接連漲價品牌調(diào)價應(yīng)對市場變化

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2025-10-28 07:47:02 證券時報

國際金價在連續(xù)創(chuàng)歷史新高后開始回調(diào)，但品牌“一口價”金飾的價格依舊上漲。老鋪黃金近日迎來年內(nèi)第三次漲價，多款古法足金飾品價格明顯上調(diào)，部分熱銷款漲幅超過兩成。一些素金款首飾出現(xiàn)下架或無貨情況，偶爾補貨也很快售罄。老鋪黃金宣布于10月26日進行產(chǎn)品價格調(diào)整，具體調(diào)價詳情以線上線下實際標(biāo)價為準。

周大福計劃在10月底提高定價黃金產(chǎn)品的零售價格，大多數(shù)產(chǎn)品的提價幅度預(yù)計在12%至18%之間。公司表示設(shè)有機制密切監(jiān)測金價波動，并適時作出價格調(diào)整以應(yīng)對市場變化。分析人士指出，多數(shù)品牌金飾的主要產(chǎn)品漲幅低于同期黃金原料漲幅，這為其調(diào)價留下空間。近期現(xiàn)貨金價下跌，但頭部品牌產(chǎn)品漲價主要是為了提升加工費占比，保持穩(wěn)定毛利。

老鋪黃金公布的2025年上半年業(yè)績顯示，公司在收入和利潤端均實現(xiàn)超預(yù)期增長，營業(yè)收入達123.54億元，同比增長251%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達23.5億元，同比增長291%。盡管業(yè)績快速增長，半年報披露受調(diào)價后黃金價格持續(xù)快速上漲影響，報告期內(nèi)老鋪黃金毛利率略有下滑，約為38.1%。

10月27日歐洲股市交易階段，現(xiàn)貨黃金價格一度下跌近2%至每盎司4030美元，黃金期貨價格也下跌近2%至每盎司4055美元。相比之下，10月16日紐約市場黃金期貨價格最高接近每盎司4398美元。業(yè)內(nèi)人士認為，近期金價下跌主要緣于貴金屬多頭市場擁擠度過高，自9月以來金價持續(xù)上漲導(dǎo)致獲利盤積累豐厚，多頭獲利了結(jié)離場。

對于金價后續(xù)走勢，多數(shù)市場機構(gòu)認為短期內(nèi)金價大概率會保持高位震蕩，一些機構(gòu)更認為黃金價格中長期上漲趨勢不會改變。高盛認為當(dāng)前拋售主要是由投機性頭寸平倉和白銀市場的溢出效應(yīng)導(dǎo)致，并非基本面惡化。真正的“聰明錢”，包括各國央行、超高凈值人士和長期資產(chǎn)配置機構(gòu)在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性買盤仍在持續(xù)流入。摩根士丹利認為此次金價下跌僅屬短期修正，而非牛市終結(jié)。全球央行持續(xù)購金、地緣風(fēng)險、主權(quán)債務(wù)高企以及資金撤離美國國債等因素仍對金價構(gòu)成支撐。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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