聞泰科技和安世半導(dǎo)體事件始末地緣政治下的商業(yè)博弈

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2025-10-29 20:57:39 新浪財經(jīng)

刀光劍影下，一場看似普通的商業(yè)故事，正演變?yōu)榈鼐壵蔚慕橇觥?018年，全球智能手機ODM巨頭聞泰科技決定收購從荷蘭恩智浦半導(dǎo)體剝離的安世半導(dǎo)體。這是一場典型的“蛇吞象”式并購。安世半導(dǎo)體是全球知名的半導(dǎo)體IDM公司，在二極管和晶體管出貨量上全球第一、邏輯芯片全球第二，客戶包括蘋果、三星、華為、特斯拉、博世等消費電子和汽車領(lǐng)域的巨頭。而聞泰科技2017年賬上貨幣資金僅153.68億元，卻要吞下估值超300億元的安世。

歷經(jīng)三年、分三輪收購，到2020年，聞泰科技終于以約340億元的對價完成了對安世半導(dǎo)體100%股權(quán)的收購。這場并購被視為中國企業(yè)邁入全球半導(dǎo)體上游的標志性事件。然而，六年后的今天，這場看似完美的聯(lián)姻在政治干預(yù)下瀕臨分崩離析。荷蘭政府突然介入，以罕見的強制手段“冰封”了安世的全球運營，聞泰科技一夜之間失去了對其核心利潤來源的實際控制權(quán)。

要理解今日之困局，必須回溯到故事的起點。聞泰科技對安世半導(dǎo)體的收購并非一時興起，而是蓄謀已久的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在2018年之前，聞泰科技是全球領(lǐng)先的手機ODM廠商，依賴成本與規(guī)模優(yōu)勢為全球主流品牌提供智能手機的研發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)制造服務(wù)。為了擺脫低利潤、弱議價能力的局面，聞泰將目光投向了產(chǎn)業(yè)鏈上游——半導(dǎo)體行業(yè)。

安世半導(dǎo)體前身是荷蘭皇家飛利浦的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，后成為恩智浦的標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門。作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體標準器件供應(yīng)商，安世在分立器件、邏輯器件及功率MOSFET等領(lǐng)域擁有強大的市場地位和技術(shù)積累。在被聞泰收購前，該業(yè)務(wù)于2017年被以建廣資產(chǎn)為首的中國財團從恩智浦手中收購，成為一家在荷蘭獨立運營的公司，為聞泰后續(xù)的介入創(chuàng)造了條件。

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