美聯(lián)儲會祭出降息+停止縮表組合拳嗎 應(yīng)對市場流動性壓力(3)
為避免流動性過度枯竭，分析師預(yù)計美聯(lián)儲將宣布停止每月50億美元的國債縮表，但可能會繼續(xù)允許抵押貸款支持證券（MBS）被動到期。不過，這一決定可能也會面臨內(nèi)部分歧，理事Bowman等官員此前曾表示，傾向于維持盡可能小的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。
由于政府停擺導(dǎo)致官方數(shù)據(jù)缺失，市場預(yù)計鮑威爾在新聞發(fā)布會上將避免就12月的政策路徑給出明確的前瞻性指引。缺乏可靠的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，使得美聯(lián)儲做出判斷的難度加大。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，鮑威爾若被問及12月的行動，他可能會重申9月會議“點陣圖”所暗示的路徑，即年內(nèi)還有一次降息。
更廣泛的數(shù)據(jù)集顯示，勞動力市場處于明顯弱于疫情前的狀態(tài)。即將公布的DOGE延期辭職可能導(dǎo)致10月就業(yè)報告為負(fù)，并對11月數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定拖累。即使這已是舊聞，在不久后跳過已經(jīng)發(fā)出信號的降息也會顯得尤為尷尬。此外，政府停擺干擾了10月數(shù)據(jù)收集，可能在一定程度上也會干擾11月數(shù)據(jù)收集，這可能導(dǎo)致失真或數(shù)據(jù)缺失，使12月前可獲得的勞動力市場數(shù)據(jù)信號不那么可靠。
在數(shù)據(jù)真空期，美聯(lián)儲只能“摸著石頭過河”。投資者將密切關(guān)注鮑威爾對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的描述，以及他對勞動力市場風(fēng)險和政策路徑的任何微妙暗示，以判斷在可見的未來，寬松政策的基調(diào)是否會持續(xù)。
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