現(xiàn)貨黃金重回4000美元 短期回調(diào)引發(fā)關(guān)注！現(xiàn)貨黃金在連漲多月并突破每盎司4300美元的歷史高位后，近期出現(xiàn)大幅下跌，短短7個交易日自歷史高位一度下跌近500美元。分析指出，本輪金價下跌由多重短期因素共同觸發(fā)，包括避險需求減弱、中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象以及俄烏沖突傳來偏緩和的信號。此外，美元階段性走強(qiáng)也給以美元計價的黃金帶來下行壓力。不過，目前市場多數(shù)分析認(rèn)為黃金上漲形態(tài)還沒有被破壞，更多是急漲之后的調(diào)整。

10月28日，現(xiàn)貨黃金一度跌破3900美元/盎司，低見3886.199美元/盎司。但10月29日，現(xiàn)貨黃金短線拉升，重新站上4000美元/盎司。截至發(fā)稿，報4030美元/盎司，漲近2%。

南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩分析稱，近期黃金價格明顯回調(diào)主要受短期避險情緒緩和以及白銀現(xiàn)貨流動性擠兌壓力緩解等影響。隨著美國政府停擺事件、全球貿(mào)易關(guān)稅不確定性以及美國銀行市場信貸問題引發(fā)的避險買需獲利回吐，黃金價格陷入回調(diào)階段。倫敦白銀現(xiàn)貨市場則在COMEX以及國內(nèi)庫存出口補(bǔ)充后，現(xiàn)貨擠兌壓力下降，白銀租賃利率走低，引發(fā)白銀價格“高臺跳水”，拖累黃金價格走低。

中國銀行研究院主管王有鑫表示，此輪金價大跌的影響因素主要包括三方面：從地緣因素看，主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易緊張局勢有所緩和，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得積極進(jìn)展，全球避險需求回落，投資者轉(zhuǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)，導(dǎo)致金價承壓。同時，技術(shù)性賣盤增加，金價在美聯(lián)儲上次降息后快速上漲至接近4400美元/盎司，積累大量獲利盤，貿(mào)易局勢緩和后部分投資者獲利了結(jié)，引發(fā)技術(shù)性拋售。此外，美聯(lián)儲降息預(yù)期已被市場充分消化，未來降息節(jié)奏和前景仍存在不確定性，影響了投資者對黃金的態(tài)度。

中國國際期貨高級研究員湯林閩的觀點(diǎn)較為類似，他認(rèn)為中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，避險情緒迅速降溫。加上俄烏方面出現(xiàn)一些偏緩和的跡象，促進(jìn)了避險情緒的回落，共同對金價形成壓制。不過，由于美聯(lián)儲降息預(yù)期等中長期利好金價的因素仍在，黃金的下跌空間也相對有限。

王有鑫指出，4000美元關(guān)口是重要心理關(guān)口和技術(shù)支撐位，跌破關(guān)鍵點(diǎn)位或引發(fā)程序化拋售交易，加劇跌勢。這也表明市場對黃金短期走勢的看法趨于謹(jǐn)慎，可能影響投資者信心和后續(xù)投資決策。

隨著金價大跌，資金也開始快速撤離，全球最大的黃金ETF—SPDR從10月22日開始持續(xù)減倉，累計減持19.74噸，最新持倉為1038.92噸。全球最大的白銀ETF—SLV的減倉則更早，從10月21日開始連續(xù)5個交易日都遭到拋售，累計減倉428.99噸，最新持倉量為15340.79噸。

與此同時，也有央行開始考慮賣黃金了。過去數(shù)年金價的持續(xù)攀升主要得益于央行大規(guī)模購金，尤其在西方對俄制裁后，新興市場國家為降低美元依賴而積極增持。菲律賓央行貨幣委員會成員、央行前行長Benjamin Diokno表示，目前菲律賓的黃金持有量已經(jīng)過高，理想的黃金儲備比例應(yīng)維持在8%—12%區(qū)間。Diokno的言論凸顯了各國央行內(nèi)部關(guān)于是否應(yīng)繼續(xù)增持黃金或開始獲利了結(jié)的爭論。

盡管短期內(nèi)金價可能繼續(xù)面臨下行壓力，多重因素都在削弱黃金的避險吸引力，但匯豐銀行預(yù)計這只是貴金屬的短暫回調(diào)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計金價漲勢將延續(xù)至新一年，并在2026年上半年達(dá)到峰值。匯豐表示，若美聯(lián)儲降息幅度低于預(yù)期，可能放緩金價漲勢，但美元整體疲軟態(tài)勢應(yīng)能支撐貴金屬價格直至2026年初。該行預(yù)計，今年剩余時間金價將在3700至4050美元區(qū)間波動，年底目標(biāo)價為3950美元。明年金價預(yù)計將在3600至4400美元區(qū)間波動，2026年上半年將迎來峰值并突破4400美元關(guān)口。