大V稱(chēng)全球資本從印度瘋狂外逃 資金外流創(chuàng)紀(jì)錄！曾經(jīng)備受追捧的印度市場(chǎng)，如今正經(jīng)歷一場(chǎng)資本大逃亡。據(jù)印度《商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)》報(bào)道，全球投資者正以驚人的速度從印度撤資。今年印度股市的外國(guó)投資者已經(jīng)撤出超過(guò)170億美元的資金，降至多年來(lái)低點(diǎn)，這與2023年外國(guó)資金凈流入達(dá)200億美元的情況形成鮮明對(duì)比。這一數(shù)字使印度成為亞洲外國(guó)投資組合資金流出最嚴(yán)重的市場(chǎng)。

伊拉拉資本公司的報(bào)告顯示，從地域上看，7月以來(lái)撤資最多的來(lái)自美國(guó)基金，金額高達(dá)10億美元，其次是盧森堡（7.65億美元）和日本（3.65億美元），表明投資者普遍從印度市場(chǎng)撤退。這一趨勢(shì)的核心是全球新興市場(chǎng)投資組合的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。印度在全球新興市場(chǎng)基金中的配置已下滑至16.7%，為2023年11月以來(lái)的最低水平，相比2024年9月21%的峰值大幅下降。與此同時(shí)，中國(guó)的份額飆升至28.8%，反映出主動(dòng)型基金經(jīng)理的強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)向。外資撤離已蔓延至外匯市場(chǎng)，導(dǎo)致盧比兌美元匯率自2025年以來(lái)下跌逾3.7%，進(jìn)一步侵蝕了當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)的吸引力。

這場(chǎng)資本撤離的部分原因在于美國(guó)政策的轉(zhuǎn)變。今年4月美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅后，印度曾被視為貿(mào)易緊張局勢(shì)中的“避風(fēng)港”。然而，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。在美國(guó)對(duì)印度商品征收50%的關(guān)稅并大幅提高H-1B簽證費(fèi)用后，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒逐漸加深。路透社分析稱(chēng)，由于擔(dān)心出口導(dǎo)向型行業(yè)盈利放緩和宏觀前景，美國(guó)加征關(guān)稅后，印度股市的外資流出速度加快。美國(guó)移民部門(mén)對(duì)H-1B臨時(shí)工作簽證申請(qǐng)政策的調(diào)整顯著影響了多家印度軟件和服務(wù)外包公司，導(dǎo)致印度重要的服務(wù)出口產(chǎn)業(yè)面臨派駐成本上升和項(xiàng)目排期重估的壓力。

除外部因素外，印度經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題是導(dǎo)致外資撤離的深層原因。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授劉春生指出，印度股市估值長(zhǎng)期偏高，存在回調(diào)壓力，同時(shí)企業(yè)盈利增長(zhǎng)普遍不及預(yù)期，難以支撐高估值。數(shù)據(jù)顯示，MSCI指數(shù)中印度公司的利潤(rùn)2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%，低于去年的8%。更為深層的擔(dān)憂在于印度的政策環(huán)境。劉春生表示，印度對(duì)外資的監(jiān)管缺乏連續(xù)性與透明度，加之基礎(chǔ)設(shè)施等營(yíng)商環(huán)境短板，削弱了長(zhǎng)期吸引力。這些問(wèn)題也打擊了商業(yè)信心。德里智庫(kù)國(guó)家應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究委員會(huì)的調(diào)查顯示，印度本財(cái)年第二季度的商業(yè)信心在連續(xù)三個(gè)季度改善后首次出現(xiàn)下降。

不僅股市資金外流，印度外國(guó)直接投資（FDI）數(shù)據(jù)同樣慘淡。印度央行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，印度凈外國(guó)直接投資罕見(jiàn)跌至負(fù)值，為-6.16億美元。2024-2025財(cái)年，印度凈FDI從上一財(cái)年的近100億美元驟降至3.53億美元，同比暴跌96.5%。這一斷崖式下跌主要源于外資大規(guī)模撤資與利潤(rùn)匯出，疊加本土企業(yè)加速對(duì)外投資。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院南亞研究所助理研究員徐琴指出，印度法律體系龐雜、內(nèi)容模糊，存在大量涉及刑事處罰的條款，極大推高企業(yè)合規(guī)成本與運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)嚴(yán)峻的資金外流，印度政府正在加大金融部門(mén)改革力度以穩(wěn)定外國(guó)投資。印度證券交易委員會(huì)近期密集出臺(tái)一系列措施，大幅減少投資者審核流程，允許海外印度裔人士不用親赴印度就能快速開(kāi)設(shè)投資賬戶。該委員會(huì)還出臺(tái)措施，允許更多投資者在滿足一定條件時(shí)，通過(guò)銀行信貸獲取資金來(lái)投資印度股市。印度央行已推出11項(xiàng)改革措施，旨在改善外國(guó)投資者進(jìn)入印度市場(chǎng)的渠道。新領(lǐng)導(dǎo)層正在推動(dòng)放松資本緩沖要求和貸款限制，消除低評(píng)級(jí)公司海外借款的障礙。

外資持續(xù)撤離已對(duì)印度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。隨著外國(guó)投資者撤離，其他投資者也可能對(duì)印度資本市場(chǎng)失去信心，導(dǎo)致更多資金外流避險(xiǎn)，使印度盧比面臨更大的貶值壓力。當(dāng)前，印度央行正以最大努力托底穩(wěn)住匯率，但印度在對(duì)外貿(mào)易領(lǐng)域面臨與美國(guó)的關(guān)稅戰(zhàn)，外匯儲(chǔ)備面臨較大壓力，削弱了印度央行的調(diào)控能力。股市低迷導(dǎo)致企業(yè)更難融資，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展造成負(fù)面影響。劉春生認(rèn)為，資本外流最直接的影響是導(dǎo)致印度盧比貶值壓力增大，這可能推高進(jìn)口成本并加劇國(guó)內(nèi)通脹。對(duì)企業(yè)而言，市場(chǎng)震蕩將推高其融資成本，可能迫使部分公司推遲或取消投資擴(kuò)張計(jì)劃，從而拖累整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。新加坡盛寶銀行首席投資策略師查納納表示，幾乎沒(méi)有分析師預(yù)計(jì)印度外資流出的勢(shì)頭會(huì)在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)。要真正實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，投資者需要看到：美國(guó)貿(mào)易和移民政策的明確性、盧比的穩(wěn)定性，以及印度股市估值合理的證據(jù)。