泰國GDP增速為何長期低迷亟需強(qiáng)力舉措扭轉(zhuǎn)頹勢(2)

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2025-10-31 10:25:12 網(wǎng)易

增速低迷的同時，泰國還面臨高企的債務(wù)問題，尤其是家庭債務(wù)與銀行壞賬。泰國家庭債務(wù)占GDP比重高達(dá)88.2%，位列全球第七，超過中國香港（87.8%）、挪威（87.4%）與丹麥（84.8%）。但這些國家地區(qū)的高家庭債務(wù)多由高房價驅(qū)動，若扣除抵押貸款，其他消費(fèi)類貸款占GDP比重不足5%，因此不會構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅。泰國的情況卻截然不同：其非抵押貸款債務(wù)占GDP比重達(dá)60%，這一水平遠(yuǎn)超泰國借款人的償還能力。筆者曾測算：僅償還現(xiàn)有債務(wù)的利息（不包含本金），泰國需要多少GDP增長作為支撐？若貸款利率為3%，需4.8%的GDP增速；若利率升至4%，則需6.4%的增速。顯然，泰國根本無法達(dá)到這樣的增長水平，這意味著泰國的不良貸款問題已陷入“無解”困境。

事實(shí)上，泰國借款人已出現(xiàn)“集體違約”的苗頭，但相關(guān)機(jī)構(gòu)始終在隱瞞真實(shí)數(shù)據(jù)。泰國銀行一份報告顯示，私營部門不良貸款率僅為2.83%，這一數(shù)字顯然脫離現(xiàn)實(shí)，真實(shí)不良貸款率應(yīng)遠(yuǎn)高于20%。銀行常用的“障眼法”是：在貸款被歸類為不良貸款前，通過債務(wù)重組將“壞賬”偽裝成“好賬”。這種做法雖能向公眾掩蓋危機(jī)，卻騙不過銀行自身。由于優(yōu)質(zhì)客戶持續(xù)減少，泰國銀行體系貸款已連續(xù)15個月負(fù)增長，整個銀行業(yè)儼然淪為“僵尸體系”。

當(dāng)資金無法正常流入經(jīng)濟(jì)循環(huán)，后果便清晰可見：低增長與高壞賬形成惡性循環(huán)。因此若有人問“2026年泰國經(jīng)濟(jì)能否觸底反彈”，答案很明確：除非不良貸款問題得到根本解決、“僵尸銀行”體系徹底修復(fù)，否則經(jīng)濟(jì)難有起色。而要打破這一僵局，核心在于提升借款人的“實(shí)際償還能力”，虛假的債務(wù)重組只會適得其反。唯有當(dāng)借款人能定期償還債務(wù)，銀行才能“擺脫僵尸狀態(tài)”，重新成為推動經(jīng)濟(jì)的積極力量。

泰國經(jīng)濟(jì)的第三重危機(jī)是產(chǎn)業(yè)競爭力不足。當(dāng)前泰國工業(yè)體系無法創(chuàng)造足夠高的收入，既難以拉動經(jīng)濟(jì)增長，也無力覆蓋巨額債務(wù)償還需求。若想實(shí)現(xiàn)人均收入接近馬來西亞（其人均收入幾乎是泰國的兩倍），泰國必須像馬來西亞那樣，培育高附加值產(chǎn)業(yè)，這需要轉(zhuǎn)向以STEM（科學(xué)、技術(shù)、工程、數(shù)學(xué)）為基礎(chǔ)的工業(yè)體系。構(gòu)建適配STEM產(chǎn)業(yè)的知識體系至少需要20年，因?yàn)檫@意味著泰國必須徹底改造其現(xiàn)有教育體系，從根基上培育技術(shù)與創(chuàng)新能力。

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