泰國GDP增速為何長期低迷！據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2026年泰國預(yù)期GDP增速在東盟10國中長期墊底，在亞洲也僅以1.6%位列第二，僅次于日本的0.6%。盡管泰國經(jīng)濟(jì)處境艱難，但有觀點(diǎn)稱其GDP增速將落后于緬甸（3.0%）、老撾（2.5%）與柬埔寨（4.0%），這種說法可能與事實(shí)不符且?guī)в忻胺感?。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，沙特阿拉伯今年GDP增速將達(dá)2.0%。

當(dāng)前泰國經(jīng)濟(jì)已陷入“半停滯”狀態(tài)，亟需強(qiáng)力舉措扭轉(zhuǎn)頹勢。然而政策層面仍停留在政治宣傳與小修小補(bǔ)，未能觸及核心問題。政策制定者需認(rèn)識到：不存在輕松的解決方案，任何有效的破局之策都注定既艱難又伴隨陣痛。

談及“陣痛式改革”的成功案例，阿根廷的經(jīng)驗(yàn)值得關(guān)注。此前該國深陷通脹泥潭，通脹率一度突破200%，經(jīng)濟(jì)根基被嚴(yán)重侵蝕，比索一年內(nèi)貶值45%，連國際貨幣基金組織都曾對控制其通脹失去信心。但新任總統(tǒng)哈維爾?米萊通過推行包括30%的開支削減與大規(guī)模市場化調(diào)整在內(nèi)的激進(jìn)改革，將通脹率降至30%。雖然改革陣痛劇烈，但民眾切實(shí)感受到了通脹降溫帶來的好處，只是并非所有人都能接受這種代價(jià)，養(yǎng)老金領(lǐng)取者已連續(xù)數(shù)周走上街頭抗議。

解決泰國經(jīng)濟(jì)的沉疴絕無捷徑。泰國經(jīng)濟(jì)的首要危機(jī)是GDP增速長期低迷。不僅今年、明年預(yù)計(jì)在東盟墊底，至少到2030年，該國大概率仍將處于“墊底陣營”。從國際貨幣基金組織10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中可推斷：2025至2030年，泰國名義GDP年均增速將維持在2.8%，實(shí)際增速或僅1.8%，在東盟主要經(jīng)濟(jì)體中排名最低。更嚴(yán)峻的是，到2030年，泰國預(yù)計(jì)將從東盟第三大經(jīng)濟(jì)體滑落至第五位。

對比東盟鄰國同期的名義GDP年均增速：菲律賓8.5%、印度尼西亞7.3%、越南6.3%、馬來西亞6.0%、新加坡4.3%。反觀泰國，2.8%的預(yù)期增速實(shí)在難以令人滿意。

增速低迷的同時(shí)，泰國還面臨高企的債務(wù)問題，尤其是家庭債務(wù)與銀行壞賬。泰國家庭債務(wù)占GDP比重高達(dá)88.2%，位列全球第七，超過中國香港（87.8%）、挪威（87.4%）與丹麥（84.8%）。但這些國家地區(qū)的高家庭債務(wù)多由高房價(jià)驅(qū)動，若扣除抵押貸款，其他消費(fèi)類貸款占GDP比重不足5%，因此不會構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅。泰國的情況卻截然不同：其非抵押貸款債務(wù)占GDP比重達(dá)60%，這一水平遠(yuǎn)超泰國借款人的償還能力。筆者曾測算：僅償還現(xiàn)有債務(wù)的利息（不包含本金），泰國需要多少GDP增長作為支撐？若貸款利率為3%，需4.8%的GDP增速；若利率升至4%，則需6.4%的增速。顯然，泰國根本無法達(dá)到這樣的增長水平，這意味著泰國的不良貸款問題已陷入“無解”困境。

事實(shí)上，泰國借款人已出現(xiàn)“集體違約”的苗頭，但相關(guān)機(jī)構(gòu)始終在隱瞞真實(shí)數(shù)據(jù)。泰國銀行一份報(bào)告顯示，私營部門不良貸款率僅為2.83%，這一數(shù)字顯然脫離現(xiàn)實(shí)，真實(shí)不良貸款率應(yīng)遠(yuǎn)高于20%。銀行常用的“障眼法”是：在貸款被歸類為不良貸款前，通過債務(wù)重組將“壞賬”偽裝成“好賬”。這種做法雖能向公眾掩蓋危機(jī)，卻騙不過銀行自身。由于優(yōu)質(zhì)客戶持續(xù)減少，泰國銀行體系貸款已連續(xù)15個(gè)月負(fù)增長，整個(gè)銀行業(yè)儼然淪為“僵尸體系”。

當(dāng)資金無法正常流入經(jīng)濟(jì)循環(huán)，后果便清晰可見：低增長與高壞賬形成惡性循環(huán)。因此若有人問“2026年泰國經(jīng)濟(jì)能否觸底反彈”，答案很明確：除非不良貸款問題得到根本解決、“僵尸銀行”體系徹底修復(fù)，否則經(jīng)濟(jì)難有起色。而要打破這一僵局，核心在于提升借款人的“實(shí)際償還能力”，虛假的債務(wù)重組只會適得其反。唯有當(dāng)借款人能定期償還債務(wù)，銀行才能“擺脫僵尸狀態(tài)”，重新成為推動經(jīng)濟(jì)的積極力量。

泰國經(jīng)濟(jì)的第三重危機(jī)是產(chǎn)業(yè)競爭力不足。當(dāng)前泰國工業(yè)體系無法創(chuàng)造足夠高的收入，既難以拉動經(jīng)濟(jì)增長，也無力覆蓋巨額債務(wù)償還需求。若想實(shí)現(xiàn)人均收入接近馬來西亞（其人均收入幾乎是泰國的兩倍），泰國必須像馬來西亞那樣，培育高附加值產(chǎn)業(yè)，這需要轉(zhuǎn)向以STEM（科學(xué)、技術(shù)、工程、數(shù)學(xué)）為基礎(chǔ)的工業(yè)體系。構(gòu)建適配STEM產(chǎn)業(yè)的知識體系至少需要20年，因?yàn)檫@意味著泰國必須徹底改造其現(xiàn)有教育體系，從根基上培育技術(shù)與創(chuàng)新能力。