本周二，上證指數(shù)一度突破4000點(diǎn)，創(chuàng)了10年來(lái)新高，這是個(gè)里程碑事件，意義重大。之前的文章中多次提到年內(nèi)A股有望突破4000點(diǎn)，現(xiàn)在還不到11月就實(shí)現(xiàn)了。

達(dá)到4000點(diǎn)的A股是見(jiàn)頂還是承上啟下？我認(rèn)為是后者。目前股市在國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的地位舉足輕重，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展和擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵。投資信心得到保障，股市穩(wěn)定發(fā)展，消費(fèi)自然擴(kuò)容提質(zhì)，從而增強(qiáng)老百姓的消費(fèi)底氣。

未來(lái)股市這盤(pán)棋必須走好，這是個(gè)人投資者和國(guó)家的共同需要。10月27日，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，A股、港股等中國(guó)資產(chǎn)持續(xù)重估，配置價(jià)值更加凸顯。管理層繼續(xù)看好A股意圖明顯。

A股站上4000點(diǎn)后，股市新階段行情有望來(lái)臨。主要特征包括：4000點(diǎn)以前都是容易上漲的區(qū)間，之后反彈將進(jìn)入深水區(qū)，每一個(gè)突破都需要較大能量。前期高位股可能面臨獲利回吐的壓力，而前期滯漲的板塊如銀行可能迎來(lái)新的機(jī)會(huì)。盡管波動(dòng)幅度可能會(huì)加大，但整體仍是底部不斷抬高的過(guò)程。

另外，10月27日央行行長(zhǎng)潘功勝表示將恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。按照市場(chǎng)理解，央行主要偏向于在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入國(guó)債。這有利于推動(dòng)國(guó)債價(jià)格上漲，國(guó)債收益率降低，對(duì)債市是利好。也有人認(rèn)為對(duì)股市是利空，因?yàn)闀?huì)分流資金，但當(dāng)股市賺錢(qián)效應(yīng)起來(lái)后，大家對(duì)債市的關(guān)注度會(huì)降低。央行買(mǎi)入國(guó)債相當(dāng)于給市場(chǎng)投入資金，這一點(diǎn)對(duì)股市也是利好。

美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)“買(mǎi)入國(guó)債、賣(mài)出美元”來(lái)擴(kuò)表，而中國(guó)央行目前投放長(zhǎng)期資金的主要方式是降準(zhǔn)。但目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)降到6.2%左右的低位，未來(lái)繼續(xù)下調(diào)的空間很小。因此，未來(lái)央行投放長(zhǎng)期資金的方式可能會(huì)轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，9月末廣義貨幣(M2)余額335.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%；狹義貨幣(M1)余額113.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。M1-M2剪刀差再次縮小，M1增速繼續(xù)上升，說(shuō)明資金可能繼續(xù)向股市流動(dòng)。雖然M2增速較前月放緩，但隨著央行宣布恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，未來(lái)M2增速保持在穩(wěn)定水平值得期待，這對(duì)股市也是利好。