存儲芯片漲價華強北比水貝還熱鬧價格風(fēng)暴席卷市場(2)

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2025-11-06 13:53:09 證券時報網(wǎng)

全球存儲市場呈現(xiàn)寡頭格局，SK海力士、三星和美光等企業(yè)掌握定價權(quán)。近年來，AI崛起打破了原本穩(wěn)定的供需平衡，推動對HBM、DDR5等存儲技術(shù)的需求。美光科技測算顯示，每臺AI服務(wù)器的DRAM需求和NAND需求是普通服務(wù)器的8倍和3倍。

面對AI帶來的歷史性機遇，三星、SK海力士、美光等企業(yè)削減部分傳統(tǒng)DRAM產(chǎn)能，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)HBM和DDR5等更高利潤的產(chǎn)品。TrendForce集邦咨詢分析師許家源預(yù)計，DDR4緊缺態(tài)勢將持續(xù)到2026年上半年。

在電子行業(yè)中，大多數(shù)產(chǎn)品遵循“每年降價”的邏輯，但存儲市場特立獨行，價格大起大落。建設(shè)一座新的晶圓廠需要上百億美元和兩三年時間，一旦市場需求爆發(fā)，供給無法快速響應(yīng)，導(dǎo)致價格飆升。當各大廠商產(chǎn)能集中釋放時，又極易導(dǎo)致供過于求，價格斷崖式下跌。

回顧近十年，存儲行業(yè)經(jīng)歷了三輪周期。當前，存儲行業(yè)本輪價格上行不再依賴個人消費端需求，而是以AI算力基建與HBM技術(shù)革命作為新引擎。周期的觸發(fā)器往往來自上游原廠的產(chǎn)能調(diào)控。如果原廠釋放減產(chǎn)信號，下游分銷商或終端廠商便開始囤貨，需求上升；相反，上游供給增加，價格就會下跌。

隨著DRAM和NAND閃存價格全面上漲，全球巨頭已率先受益。SK海力士發(fā)布截至2025年9月30日的2025財年第三季度財務(wù)業(yè)績顯示，公司營收同比增長39%，凈利潤同比增長119%。A股市場上，江波龍、佰維存儲等模組廠展現(xiàn)出較強的盈利能力。社交平臺上，投資者認為存貨成為衡量存儲模組企業(yè)能否抓住機遇、放大利潤的關(guān)鍵指標。

代理商香農(nóng)芯創(chuàng)前三季度實現(xiàn)銷售收入264億元，同比上漲59.90%；但凈利潤微降1.36%至3.59億元。瀾起科技作為全球最大的內(nèi)存互連芯片供應(yīng)商，前三季度實現(xiàn)營收40.58億元，同比增長57.83%；凈利潤為16.32億元，同比增長66.89%。瀾起科技稱，受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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