銀行取消長期限存款產(chǎn)品并普遍下調(diào)利率的核心邏輯在于應對持續(xù)收窄的凈息差。凈息差是衡量銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務盈利能力的關鍵指標。當資產(chǎn)端收益率面臨下行壓力,而負債端成本相對剛性時,凈息差便會受到擠壓。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2025年前三季度,除民生銀行等個別銀行外,上市銀行凈息差普遍呈現(xiàn)下行態(tài)勢,這主要是受貸款市場報價利率(LPR)下行、存量房貸利率調(diào)整等多重因素影響。國有大行凈息差普遍下降15個基點左右,招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行、華夏銀行及浙商銀行的凈息差均出現(xiàn)同比下滑。在普降的大趨勢中,也有亮點,如民生銀行凈息差逆勢微升2個基點,顯示出其業(yè)務結構在應對利率波動時具備一定的韌性。
部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行如寧波銀行,息差收窄幅度小于行業(yè)平均。常熟銀行息差從高位回落18個基點,但仍以2.57%的水平領先。存款作為銀行最主要的負債來源,其成本高低直接決定了凈息差的空間。長期以來,定期存款尤其是三年期、五年期的中長期定存,是銀行資金成本中相對較高的部分。在資產(chǎn)端收益率持續(xù)承壓的當下,這些高成本存款對銀行利潤的侵蝕效應愈發(fā)凸顯。下架五年期定存、下調(diào)三年期等期限的利率,乃至促使部分存款“搬家”,本質(zhì)上是銀行在息差壓力下,對自身資產(chǎn)負債表進行的一次主動優(yōu)化。這直接降低了銀行的計息負債成本,為穩(wěn)定凈息差提供了緩沖墊。
這種從息差壓力到產(chǎn)品端的傳導,也揭示了銀行經(jīng)營策略的微妙變化。過去,銀行可能更傾向于通過擴大負債規(guī)模來追求規(guī)模效應,但如今,在監(jiān)管引導和市場競爭的雙重作用下,銀行開始更加注重負債的質(zhì)量和成本結構。
此外,存款利率降低會削弱其吸引力,可能促使一部分尋求更高回報的資金從銀行體系流出,轉(zhuǎn)向股票、債券、基金等資本市場,為市場帶來增量資金。這種“存款搬家”效應如果形成趨勢,將對直接融資市場的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。
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