英偉達(dá)市值一晚蒸發(fā)1萬億發(fā)生了啥 AI投資泡沫破裂？(2)

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2025-11-12 20:16:31 小笛視野

斯坦福大學(xué)人工智能實(shí)驗(yàn)室主任李飛飛教授指出，當(dāng)前的人工智能技術(shù)遠(yuǎn)未成熟。盡管在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境下表現(xiàn)出色，但在復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)場景中，其可靠性和實(shí)用性仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

面對質(zhì)疑聲浪，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛依然保持樂觀。他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的AI熱潮與2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫有著本質(zhì)區(qū)別，因?yàn)檎鎸?shí)需求確實(shí)存在且持續(xù)增長。花旗集團(tuán)預(yù)測，由于CoWoS封裝技術(shù)的產(chǎn)能限制，AI芯片的供應(yīng)緊張局面可能將持續(xù)到2026年。

然而，資本市場更關(guān)注眼前的現(xiàn)實(shí)。盡管英偉達(dá)公布的最新季度財報顯示營收和利潤均超出預(yù)期，但投資者對其中隱含的風(fēng)險因素表示擔(dān)憂：數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增速放緩，競爭對手步步緊逼。

在這場關(guān)于AI未來的辯論中，專業(yè)機(jī)構(gòu)的分歧日益明顯。高盛警告稱，當(dāng)前狀況與2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前的情景相似；而摩根大通則認(rèn)為，AI革命才剛剛開始，遠(yuǎn)未到落幕之時。清華大學(xué)人工智能研究院教授張鈸指出，關(guān)鍵是要區(qū)分技術(shù)創(chuàng)新與資本炒作。人工智能作為顛覆性技術(shù)，其長期價值毋庸置疑，但資本市場往往會在技術(shù)成熟過程中制造泡沫。

值得注意的是，在科技股遭遇拋售的同時，傳統(tǒng)行業(yè)的股票重獲投資者青睞。這種資金流向的變化或許預(yù)示著市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。

對于普通投資者而言，當(dāng)下的局面令人困惑。一方面，人工智能技術(shù)的進(jìn)步有目共睹；另一方面，資本市場的波動又讓人心生疑慮。沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授杰里米·西格爾建議，投資者需要保持清醒的頭腦。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，任何重大技術(shù)革命都會經(jīng)歷“過熱-調(diào)整-理性發(fā)展”的過程。電報、電力、互聯(lián)網(wǎng)莫不如此。人工智能是否會重蹈覆轍，仍需時間檢驗(yàn)。

隨著年底臨近，投資者將密切關(guān)注科技公司的下一輪財報。屆時，市場的判斷或?qū)⒏用魑?。而英偉達(dá)能否續(xù)寫神話，我們拭目以待。

就在市場陷入迷茫之際，一個細(xì)節(jié)值得玩味：在清倉英偉達(dá)的同時，軟銀加大了對可再生能源和生物技術(shù)領(lǐng)域的投資。這或許暗示著，資本的下一個風(fēng)口正在悄然形成。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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