過(guò)去一年，微軟與OpenAI圍繞數(shù)據(jù)中心供應(yīng)展開(kāi)了一場(chǎng)艱難博弈。這場(chǎng)沖突最終以微軟主動(dòng)放寬獨(dú)家協(xié)議告終——OpenAI獲準(zhǔn)與甲骨文等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手簽署巨額云服務(wù)合同，預(yù)計(jì)在2030年前向這些對(duì)手支付的費(fèi)用將超過(guò)微軟本身。表面上看，微軟似乎在拱手讓出數(shù)十億美元訂單，但這家科技巨頭的算盤(pán)遠(yuǎn)比外界想象的更精明。

據(jù)科技媒體The Information報(bào)道分析，這一轉(zhuǎn)變并非微軟示弱。據(jù)知情人士透露，微軟首席財(cái)務(wù)官Amy Hood及其團(tuán)隊(duì)反復(fù)警告，盲目滿足OpenAI無(wú)止境的擴(kuò)張需求可能導(dǎo)致過(guò)度建設(shè)，令微軟面臨無(wú)法收回投資的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，微軟CEO納德拉對(duì)外界對(duì)微軟"控制"OpenAI的指控保持高度警覺(jué)——聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)和歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查正在進(jìn)行中。

微軟的讓步換來(lái)了實(shí)際收益。盡管放開(kāi)了獨(dú)家條款，微軟仍是唯一為OpenAI提供模型訓(xùn)練超級(jí)計(jì)算機(jī)的云服務(wù)商，這是AI開(kāi)發(fā)中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。同時(shí)，微軟繼續(xù)從OpenAI飆升的營(yíng)收中抽取20%分成，并免費(fèi)使用其模型技術(shù)用于自家Copilot產(chǎn)品。OpenAI計(jì)劃在2030年前仍將向微軟支付約1350億美元的服務(wù)器租賃費(fèi)用。

部分微軟高管私下質(zhì)疑甲骨文能否兌現(xiàn)承諾——在2032年前提供4.5吉瓦的數(shù)據(jù)中心容量，這在物理上可能難以實(shí)現(xiàn)。投資者中也出現(xiàn)了相似的懷疑聲音。相比之下，微軟對(duì)資本支出的謹(jǐn)慎態(tài)度可能更符合成熟科技公司的財(cái)務(wù)紀(jì)律。

從蜜月到裂痕：獨(dú)家協(xié)議成為瓶頸

微軟與OpenAI的緊張關(guān)系始于2024年初。當(dāng)時(shí)微軟正在為OpenAI建設(shè)多個(gè)專用數(shù)據(jù)中心，包括威斯康星州的"Fairwater"超級(jí)計(jì)算機(jī)項(xiàng)目，耗資數(shù)十億美元，能耗近1吉瓦。微軟計(jì)劃在2026年前讓威斯康星和亞特蘭大的數(shù)據(jù)中心投入運(yùn)營(yíng)，2028年啟動(dòng)第二個(gè)威斯康星設(shè)施。

但OpenAI CEO Sam Altman認(rèn)為這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。他要求微軟在本世紀(jì)末前提供數(shù)吉瓦級(jí)別的額外算力，這將令微軟再投入數(shù)百億美元購(gòu)買英偉達(dá)芯片和電力基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)一位參會(huì)者透露，Altman曾對(duì)一位AI研究者表示，微軟拒絕加快數(shù)據(jù)中心建設(shè)是OpenAI實(shí)現(xiàn)通用人工智能的“最大障礙”。

工程延誤加劇了矛盾。威斯康星項(xiàng)目因承包商混凝土澆筑不均等問(wèn)題推遲數(shù)月開(kāi)工。在2024年中的一次會(huì)議上，Altman質(zhì)問(wèn)負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)中心建設(shè)的微軟高管Noelle Walsh為何無(wú)法縮短工期，甚至暗示要將問(wèn)題升級(jí)至Nadella層面。據(jù)與會(huì)者稱，Walsh解釋稱延誤源于微軟難以控制的施工因素。

微軟方面則有自己的考量。Hood的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)擔(dān)心，按OpenAI的需求無(wú)限制擴(kuò)建可能造成資源浪費(fèi)。微軟Azure高管私下認(rèn)為，沒(méi)有任何云服務(wù)商能在OpenAI要求的時(shí)間框架內(nèi)交付如此龐大的算力——這一判斷后來(lái)成為微軟同意放開(kāi)獨(dú)家協(xié)議的重要依據(jù)。

突圍與妥協(xié)：4500億美元預(yù)算的分配

2024年夏天成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)。Altman請(qǐng)求微軟允許其與其他云服務(wù)商洽談，而Nadella對(duì)"微軟扼殺OpenAI"的公眾指控頗為敏感。在Nadella指示下，Hood團(tuán)隊(duì)與OpenAI首席財(cái)務(wù)官Sarah Friar達(dá)成新協(xié)議：微軟保留優(yōu)先供應(yīng)權(quán)，可選擇滿足OpenAI需求或讓其另尋供應(yīng)商。

隨后OpenAI迅速行動(dòng)，2024年7月與甲骨文簽訂首個(gè)1吉瓦德州數(shù)據(jù)中心合同，12月又獲微軟批準(zhǔn)進(jìn)行第二輪談判，最終在七個(gè)月后宣布4.5吉瓦的天量協(xié)議。據(jù)一位OpenAI員工透露，該公司已為2030年前的服務(wù)器支出編列4500億美元預(yù)算，其中支付給甲骨文等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的金額將超過(guò)微軟。

這些協(xié)議規(guī)模之大令人震驚。除甲骨文外，OpenAI還與CoreWeave簽訂224億美元云服務(wù)合同，從谷歌云租用服務(wù)器，并計(jì)劃利用英偉達(dá)最高1000億美元的投資自建數(shù)據(jù)中心。甲骨文股價(jià)在9月初宣布未來(lái)四年云業(yè)務(wù)將產(chǎn)生4000億美元收入后暴漲36%，OpenAI訂單是主要驅(qū)動(dòng)力。

但微軟并未完全出局，除了1350億美元的預(yù)期收入，微軟仍獨(dú)家提供模型訓(xùn)練所需的超級(jí)計(jì)算機(jī)——這是AI開(kāi)發(fā)的核心環(huán)節(jié)，遠(yuǎn)比推理部署更關(guān)鍵。一位參與微軟談判的人士表示："每一個(gè)數(shù)字都比我們2023年簽約時(shí)預(yù)想的更大，現(xiàn)在需要弄清楚如何適應(yīng)快速變化的世界。"

精明的退讓：微軟的風(fēng)險(xiǎn)管理邏輯

微軟股東對(duì)這一安排存在分歧。Equity Armor Investments投資組合經(jīng)理Joe Tigay坦言："如果OpenAI只用Azure當(dāng)然更好，我不會(huì)撒謊。"但也有投資者認(rèn)可微軟的謹(jǐn)慎策略。

Gabelli Funds投資組合經(jīng)理Hendi Susanto指出："這讓微軟能更好管理AI需求的波動(dòng)，我們可以預(yù)期會(huì)有不均衡。微軟和甲骨文都是成熟的大型軟件公司，自由現(xiàn)金流是業(yè)績(jī)主要驅(qū)動(dòng)力。從這個(gè)角度看，微軟的資本支出策略更優(yōu)。"

微軟內(nèi)部對(duì)甲骨文能否兌現(xiàn)承諾持懷疑態(tài)度。兩位知情人士透露，部分高管認(rèn)為甲骨文在2032年前交付4.5吉瓦容量"在物理上可能不可能"，且項(xiàng)目可能因英偉達(dá)下一代芯片尚未定價(jià)而超支。近幾周，多位科技行業(yè)分析師和投資者公開(kāi)表達(dá)了類似質(zhì)疑。

在一次會(huì)議上，微軟高管Jon Tinter曾向Altman發(fā)問(wèn)：如果OpenAI需要數(shù)百吉瓦容量——這一目標(biāo)將耗資數(shù)萬(wàn)億美元——微軟該怎么辦? 據(jù)與會(huì)者稱，OpenAI團(tuán)隊(duì)認(rèn)真回應(yīng)：微軟可以選擇建設(shè)，或者讓位給愿意這么做的供應(yīng)商。這種近乎狂妄的雄心讓微軟更加確信，與其承擔(dān)天文數(shù)字的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不如讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手去冒險(xiǎn)。

一位參與微軟談判的人士承認(rèn)，兩家公司內(nèi)部都有人對(duì)這一合作關(guān)系不滿，但"真正了解情況的人"都明白這是唯一可行的方案。"對(duì)話中有緊張時(shí)刻嗎?當(dāng)然有，"這位人士說(shuō)，"但你還是要想辦法解決問(wèn)題。"Altman最近告訴同事，OpenAI計(jì)劃在2033年前使用250吉瓦數(shù)據(jù)中心容量——相當(dāng)于美國(guó)當(dāng)前峰值能源使用量的三分之一。面對(duì)這樣的胃口，微軟的退讓或許不是軟弱，而是一種務(wù)實(shí)的自保。