永輝超市再融資創(chuàng)始人再減持 變革陣痛持續(xù)！永輝超市近期面臨一系列變動，公司在再融資籌集資金的同時，創(chuàng)始人、董事長張軒松卻選擇減持股份。這一舉動引發(fā)了投資者的廣泛討論和解讀。

永輝超市已連續(xù)虧損四年，急需通過“胖改”來爭取轉(zhuǎn)機。然而，這一過程中持續(xù)加深的陣痛需要艱難承受。今年9月之后，幾乎所有壓力都轉(zhuǎn)移到了90后新任CEO王守誠的肩頭。

永輝超市正處于變革的關(guān)鍵時期，但張軒松及其一致行動人卻選擇了減持。公告顯示，張軒松因自身資金需求，擬通過集中競價減持不超過9075萬股，占公司總股本的1%。減持將在2025年12月4日至2026年3月3日間實施。目前，張軒松直接持有永輝超市8.72%股權(quán)，為單一第二大股東。他與喜世潤合潤6號等6只私募基金為一致行動人，合計控制永輝超市14.05%股權(quán)。

這些私募產(chǎn)品的一致行動人關(guān)系是由于張軒松的家庭資產(chǎn)規(guī)劃而形成的。2021年2月，張軒松將所持永輝超市3.5億股通過大宗交易轉(zhuǎn)讓給了這些私募基金產(chǎn)品，并簽署了協(xié)議。此后，他還多次動用這些私募基金產(chǎn)品增持永輝超市股票。盡管張軒松仍是永輝超市的大股東、董事長，但他已無法完全左右公司的航向。

永輝超市成立于1995年，由當時高中未畢業(yè)的張軒松在福州開設(shè)的第一家“古樂微利超市”發(fā)展而來。2010年，永輝超市在上交所上市，成為擁有150多家門店的連鎖商超上市公司。上市后，公司利用融資平臺優(yōu)勢進行大規(guī)模擴張，并投資區(qū)域連鎖超市同行和產(chǎn)業(yè)鏈上下游，形成了龐大的“永輝系”。各路資本如牛奶國際、騰訊、京東等也紛紛參與其中。

在此期間，張軒松兄弟通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式大量套現(xiàn)。但在2018年，二人因經(jīng)營策略分歧解除了一致行動人關(guān)系，導致永輝超市變成無控股股東和實際控制人的狀態(tài)。

不久前，永輝超市宣布一項新的定增計劃，募集資金31億元用于門店升級改造、物流倉儲升級改造以及補充流動資金等項目。隨著市場環(huán)境的變化和零售行業(yè)競爭的升級，傳統(tǒng)商超越來越難以適應(yīng)市場。永輝超市選擇學習胖東來進行調(diào)改。去年6月，首家胖改店鄭州信萬廣場店重新開業(yè)，首日銷售額達188萬元，是調(diào)改前日均銷售額的13.9倍，客流也大幅增長。

永輝超市計劃在今年7月底完成調(diào)改門店突破150家、覆蓋全國60城的目標，并在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門店拓展至300家。后續(xù)更多門店的調(diào)改升級將涉及大量資金投入，因此公司計劃使用24億元募集資金對216家門店進行調(diào)改升級。

領(lǐng)導永輝超市改革的是名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富。去年9月，名創(chuàng)優(yōu)品以2.35元/股收購了永輝超市26.68億股，持股比例達到29.4%，成為第一大股東。葉國富表示，胖東來模式是中國超市的唯一出路。在學習胖東來調(diào)改的過程中，永輝超市同步戰(zhàn)略收縮、關(guān)店止血，門店數(shù)量大幅減少。僅在今年前三季度，就已累計關(guān)店325家，截至9月末的門店數(shù)量為450家。在不到兩年時間內(nèi)，門店數(shù)量減少過半。

大量閉店不僅導致規(guī)模急劇萎縮，還產(chǎn)生了租賃及人員賠償、商品出清費用，拖累了整體業(yè)績。2021年至2024年，公司營業(yè)收入從910.6億元降至675.7億元，期間歸母凈利潤連續(xù)巨額虧損，合計虧損達95億元。今年以來，下滑趨勢延續(xù)，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入424.3億元、歸母凈利潤7.10億元，分別同比下降22.21%和811.60%。

今年3月，永輝超市董事會換屆，迎來人事大變動。張軒松、張軒寧兄弟繼續(xù)擔任董事，張軒松連任董事長；名創(chuàng)系葉國富、張靖京和王永平亦當選為非獨立董事。公司依舊無控股股東和實際控制人。雖然葉國富并不直接參與永輝的經(jīng)營，但他以改革領(lǐng)導小組組長的身份主導著永輝超市變革的方向。

永輝超市董事會換屆后，CEO一職一度空缺長達半年，最終內(nèi)部人、“90后”王守誠勝出出任CEO。王守誠自2017年加入永輝超市以來，歷任多個職務(wù)，積累了豐富的經(jīng)驗。他在去年的胖改項目中擔任調(diào)改小組負責人，牽頭運營標準體系的建設(shè)。全面推進胖改，正是當前永輝超市的重中之重。

在這個需要打硬仗的時候，創(chuàng)始人選擇了減持，很難不被中小股東們理解為利空的信號。昨日收盤，永輝超市股價大跌2.74%，領(lǐng)跌A股零售板塊。