機(jī)構(gòu)稱中國(guó)市場(chǎng)高度有望超出預(yù)期 外資持續(xù)看好加倉(cāng)！11月13日，三大指數(shù)全線收紅，滬指午后持續(xù)上揚(yáng)，刷新10年新高。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.73%，深證成指漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.55%。全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲，兩市共106股漲停。

多家龍頭券商對(duì)2026年A股的研判近日出爐。頭部券商普遍對(duì)明年A股行情保持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為牛市將延續(xù)。中信建投證券表示，A股牛市有望持續(xù)，本輪牛市以政策轉(zhuǎn)向?yàn)槠瘘c(diǎn)，以流動(dòng)性改善為核心，預(yù)計(jì)2026年這些支持牛市的核心邏輯仍將延續(xù)甚至強(qiáng)化。國(guó)泰海通證券指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下沉與資本市場(chǎng)改革將放大牛市思維，市場(chǎng)高度有望超出預(yù)期，并挑戰(zhàn)十年前高。

外資同樣看好中國(guó)市場(chǎng)。Wind萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，10月以來(lái)外資機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研A股上市公司近千次。今年以來(lái)已有750多家外資機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研A股公司6588次。高盛中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前中國(guó)股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要股指到2027年年底將上漲約30%。摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)也看好滬深300指數(shù)未來(lái)一年的表現(xiàn)。

今年以來(lái)，外資持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)股票。瑞銀投資銀行發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步增持中國(guó)股票，全球前40大投資機(jī)構(gòu)提高中國(guó)股票持倉(cāng)倉(cāng)位，達(dá)到兩年多來(lái)的最高水平。一些全球基金開(kāi)始涉足中國(guó)股票，資金有流入跡象。作為外資風(fēng)向標(biāo)的QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）在三季度呈現(xiàn)出增持特征。Wind萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，已有236家A股上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII的身影，QFII合計(jì)持股量達(dá)10.18億股，市值合計(jì)達(dá)212.83億元。

在行業(yè)配置上，QFII加碼順周期領(lǐng)域，有色金屬、電力成為加倉(cāng)的熱門(mén)方向。三季度QFII新進(jìn)重倉(cāng)個(gè)股數(shù)量達(dá)93只，同時(shí)對(duì)67只個(gè)股進(jìn)行了不同幅度的增持。聯(lián)博基金市場(chǎng)策略師李長(zhǎng)風(fēng)表示，當(dāng)前中國(guó)股市在多重因素推動(dòng)下具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值，從資金流向、居民配置思維轉(zhuǎn)變、外資持續(xù)提高A股配置等因素來(lái)看，市場(chǎng)穩(wěn)定性有望增強(qiáng)，無(wú)論從市場(chǎng)利率還是盈利趨勢(shì)分析，A股都有估值提升的空間。

在近日召開(kāi)的上海證券交易所國(guó)際投資者大會(huì)上，多位全球領(lǐng)先資管機(jī)構(gòu)和主權(quán)財(cái)富基金的高管表示，隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、科技創(chuàng)新加速推進(jìn)，全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期配置價(jià)值愈發(fā)看好。宏利投資管理全球首席投資官浦科令提到，“十五五”規(guī)劃建議對(duì)高質(zhì)量發(fā)展、可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)注，將給許多海外投資專家進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)信心。

展望2026年，中金公司認(rèn)為A股“9·24”以來(lái)的震蕩上行行情仍有望延續(xù)。國(guó)際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化、AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期、我國(guó)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)等趨勢(shì)將繼續(xù)支持中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)。富蘭克林鄧普頓亞太區(qū)首席執(zhí)行官塔里克·艾哈邁德認(rèn)為，像人工智能、機(jī)器人、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)來(lái)說(shuō)是變革性的，從全球金融市場(chǎng)的角度來(lái)看，這會(huì)創(chuàng)造出巨大的投資機(jī)會(huì)?；堇砑瘓F(tuán)投資組合總監(jiān)盛今表示，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期已被市場(chǎng)有所定價(jià)，國(guó)際投資者更加關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)和上市公司的基本面，科技、創(chuàng)新藥等行業(yè)的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)趨勢(shì)仍在延續(xù)，算力芯片、存儲(chǔ)、液冷、云服務(wù)、IDC、國(guó)產(chǎn)軟件、AI端側(cè)應(yīng)用、儲(chǔ)能等方向值得關(guān)注。