美聯(lián)儲(chǔ)今年已兩次降息，但鑒于對(duì)通脹的擔(dān)憂以及勞動(dòng)力市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的跡象，越來越多的政策制定者釋放出不愿進(jìn)一步寬松的信號(hào)。這使得金融市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期，12月降息概率已經(jīng)降至50%以下。

周四一天內(nèi)，至少四位美聯(lián)儲(chǔ)官員就政策前景發(fā)表了講話，包括舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩勒姆，他們均對(duì)12月進(jìn)一步降息表現(xiàn)出猶豫的態(tài)度。

戴利表示，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)在12月會(huì)議上降息還為時(shí)過早。她強(qiáng)調(diào)，在下次會(huì)議前還有大量數(shù)據(jù)公布，因此保持開放心態(tài)。哈馬克則擔(dān)心若繼續(xù)降息，市場(chǎng)可能會(huì)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的決心?？ㄊ部ɡ磳?duì)上個(gè)月的降息，并對(duì)12月降息持觀望態(tài)度。他認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)具有韌性，盡管通脹率仍然太高。穆薩勒姆也表示，鑒于通脹仍高于目標(biāo)，決策者在進(jìn)一步降息方面應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

此前一日，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，包括波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯和亞特蘭大聯(lián)邦聯(lián)儲(chǔ)主席拉斐爾·博斯蒂克?？铝炙怪苋硎荆M管她在上次政策會(huì)議上支持降息，但進(jìn)一步降息的門檻較高，預(yù)計(jì)利率將在一段時(shí)間內(nèi)保持不變。她的表態(tài)被視為一個(gè)意想不到的聲音，因?yàn)樗恢贝朕o謹(jǐn)慎，但這次卻明確表達(dá)了對(duì)通脹的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲(chǔ)上月將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4.00%。市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員接連發(fā)表偏鷹言論，金融市場(chǎng)已不再堅(jiān)定地押注下個(gè)月政策利率將進(jìn)一步下調(diào)。短期利率期貨顯示，F(xiàn)OMC 12月10日降息的可能性已經(jīng)降至47%，而本周早些時(shí)候這一概率還為67%。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，目前美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為50.7%，維持利率不變的概率為49.3%。一周前，這一概率為近70%，一個(gè)月前高達(dá)95%。無論美聯(lián)儲(chǔ)12月做出何種決定，鮑威爾都可能面臨比上月會(huì)議更多的反對(duì)聲音。Evercore ISI全球政策與央行戰(zhàn)略主管Krishna Guha表示，這些事態(tài)發(fā)展削弱了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的信心，但仍認(rèn)為12月降息的可能性略高，概率為55%至60%。他還指出，柯林斯明確反對(duì)12月降息的決定，加劇了對(duì)鮑威爾難以應(yīng)對(duì)FOMC內(nèi)部嚴(yán)重分歧的擔(dān)憂，并給利率走向帶來了更多不確定性。