二、資金支柱崩塌:機(jī)構(gòu)撤資+巨鯨拋售,上漲動(dòng)能徹底枯竭
如果說宏觀環(huán)境是“大背景”,那么資金動(dòng)向就是壓垮比特幣的“最后一根稻草”。此前比特幣的上漲,主要依賴大型投資基金、ETF配置機(jī)構(gòu)和企業(yè)“比特幣金庫”的持續(xù)買入,這些機(jī)構(gòu)資金的入場不僅撐起了比特幣的市值,更營造了市場的樂觀情緒。但如今,這三大資金來源正同時(shí)撤離,讓比特幣的上漲支柱徹底崩塌。
機(jī)構(gòu)資金的撤離尤為明顯。數(shù)據(jù)顯示,過去30天現(xiàn)貨比特幣ETF累計(jì)凈流出規(guī)模達(dá)28億美元,創(chuàng)下ETF獲批以來單月最大凈流出紀(jì)錄。其中美國地區(qū)ETF流出占比高達(dá)91%,貝萊德IBIT ETF單日贖回量就達(dá)1.1萬枚比特幣,機(jī)構(gòu)配置型資金的離場態(tài)度十分堅(jiān)決。除了ETF資金,長期持有者也在悄悄“出貨”,持有1000枚以上比特幣的巨鯨地址近30天累計(jì)拋售81.5萬枚,對(duì)應(yīng)市值超770億美元,其中持有超7年的“長期巨鯨”拋售占比達(dá)62%,每小時(shí)拋售量超1000枚時(shí),價(jià)格瞬時(shí)跌幅同步放大3-5個(gè)百分點(diǎn)。
企業(yè)層面的減持進(jìn)一步加劇了拋壓。全球最大的“比特幣財(cái)庫”公司MicroStrategy股價(jià)過去一個(gè)月累計(jì)跌幅超32%,特朗普家族持有的與加密貨幣相關(guān)的股票和代幣價(jià)格也暴跌約30%,財(cái)富大幅縮水。當(dāng)機(jī)構(gòu)、巨鯨、企業(yè)這三大資金主力同時(shí)選擇撤離,比特幣的買盤力量急劇萎縮,價(jià)格下跌成為必然。更值得警惕的是,現(xiàn)貨與衍生品市場交易量比值降至1.2:1,為近兩個(gè)月最低水平,反映短期投機(jī)情緒大幅降溫,市場流動(dòng)性吸收能力出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性弱化。
三、市場邏輯失效:“敘事泡沫”破裂,投機(jī)屬性暴露無遺
比特幣之所以能吸引大量資金入場,靠的不僅是技術(shù)本身,更是一套被市場廣泛認(rèn)可的“敘事體系”——“數(shù)字黃金”“抗通脹工具”“減半行情”等概念,成為支撐其高價(jià)的重要邏輯。但如今,這些曾經(jīng)的“賣點(diǎn)”正逐一失效,投機(jī)泡沫開始破裂。
一場資金大遷移正在華爾街上演,投資者開始拋棄傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金,轉(zhuǎn)而涌入比特幣
2025-05-31 11:07:08美國比特幣ETF受熱捧