首先是“數(shù)字黃金”的敘事徹底站不住腳。此前市場(chǎng)炒作比特幣的核心邏輯是其能像黃金一樣抗通脹、避險(xiǎn),但實(shí)際情況恰恰相反。每當(dāng)全球出現(xiàn)避險(xiǎn)情緒,比特幣不僅沒(méi)能保值,反而跌得更狠。本輪全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇,資金紛紛涌入美元、黃金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn),而比特幣卻成為拋售對(duì)象,充分說(shuō)明其“避險(xiǎn)屬性”只是投機(jī)者營(yíng)造的假象,本質(zhì)上仍是高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)品。
其次是“減半行情”的預(yù)期提前透支。比特幣每四年會(huì)發(fā)生一次減半,減半后挖礦獎(jiǎng)勵(lì)減少,市場(chǎng)通常會(huì)提前炒作“供給減少推高價(jià)格”的邏輯。但本次減半預(yù)期帶來(lái)的上漲早在10月份就已提前兌現(xiàn),當(dāng)預(yù)期落地后,沒(méi)有新的利好支撐,資金自然會(huì)獲利離場(chǎng),導(dǎo)致價(jià)格回調(diào)。更關(guān)鍵的是,隨著挖礦難度的增加和監(jiān)管壓力的加大,礦工的拋售行為也對(duì)價(jià)格形成壓制。數(shù)據(jù)顯示,自10月9日以來(lái),礦工向交易所轉(zhuǎn)移比特幣累計(jì)達(dá)5.1萬(wàn)枚,價(jià)值超57億美元,創(chuàng)去年7月以來(lái)最高轉(zhuǎn)移規(guī)模,歷史數(shù)據(jù)顯示此類(lèi)規(guī)模的礦工轉(zhuǎn)賬后,比特幣價(jià)格回調(diào)概率達(dá)78%。
此外,加密貨幣市場(chǎng)的投機(jī)氛圍正在降溫。之前大量散戶(hù)入場(chǎng)并非認(rèn)可比特幣的技術(shù)或價(jià)值,而是單純想靠短期炒作賺錢(qián)。但隨著市場(chǎng)波動(dòng)加大、賺錢(qián)效應(yīng)消失,大量散戶(hù)開(kāi)始退出,市場(chǎng)流動(dòng)性下降。當(dāng)投機(jī)資金離場(chǎng),比特幣缺乏實(shí)際價(jià)值支撐的問(wèn)題暴露無(wú)遺,價(jià)格自然難以維持高位。
四、監(jiān)管壓力升級(jí):全球協(xié)同收緊,風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)持續(xù)升溫
全球監(jiān)管政策的持續(xù)收緊,進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的恐慌情緒,成為壓垮比特幣的又一重要因素。近年來(lái),國(guó)際社會(huì)對(duì)加密貨幣的監(jiān)管態(tài)度日益審慎,尤其是穩(wěn)定幣的潛在風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)廣泛關(guān)注。10月,G20金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)發(fā)布報(bào)告警告,各國(guó)加密貨幣監(jiān)管存在“重大差距”,穩(wěn)定幣監(jiān)管框架不完善可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),這一報(bào)告引發(fā)機(jī)構(gòu)投資者的普遍擔(dān)憂(yōu)。
一場(chǎng)資金大遷移正在華爾街上演,投資者開(kāi)始拋棄傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金,轉(zhuǎn)而涌入比特幣
2025-05-31 11:07:08美國(guó)比特幣ETF受熱捧