銀行理財高收益曇花一現(xiàn)背后 收益騰挪真相！在利率下行和理財收益走低的背景下，銀行App首頁展示的理財產(chǎn)品收益率依舊堅挺。然而，當投資者被超過3%的年化收益率吸引買入后，實際持有后的收益率卻大幅縮水。這種情況自去年以來頻繁出現(xiàn)。

不少銀行在展示理財產(chǎn)品時往往將較高的“成立以來年化收益率”置于推薦頁面，而點擊詳細信息后會發(fā)現(xiàn)，“近1月年化”和“近3月年化”與之相去甚遠。業(yè)內(nèi)人士指出，這種落差的原因是部分理財公司為吸引投資人進行“收益騰挪”，即在產(chǎn)品建倉期短期投入部分高收益資源拉動收益率，待資金進入產(chǎn)品規(guī)模增長后，收益率會逐步下降到正常水平。

一名投資者表示，上半年在手機銀行買了一款首頁推薦理財產(chǎn)品，當時標注收益率接近4%，現(xiàn)在只有1.7%。據(jù)普益標準數(shù)據(jù)，2025年9月銀行理財規(guī)模加權(quán)平均年化收益率為1.68%。但多家銀行App上仍能看到年化收益在3%以上的產(chǎn)品，有的甚至接近6%。仔細查看產(chǎn)品信息會發(fā)現(xiàn)，被展示的往往是“成立以來年化收益率”的最高數(shù)值，而更多近期的真實表現(xiàn)則需進一步點擊查看。

以某股份行App理財產(chǎn)品頁展示的一款持有期90天、R2中低風險產(chǎn)品為例，首頁顯示成立以來年化為3.22%，但近3月年化僅為2.09%，近6月年化為2.13%。另一款由某民營銀行App推薦的理財產(chǎn)品差距更大，這款360天持有期產(chǎn)品成立以來年化為3.85%，而近3月年化僅為1.56%。

在收益落差較小的理財產(chǎn)品中，同樣存在一些“門道”。藍鯨新聞注意到，在各家銀行App推薦的理財產(chǎn)品中，近期收益率較高的產(chǎn)品成立時間基本在3個月以內(nèi)，甚至在1個月以內(nèi)。這些現(xiàn)象皆因理財公司在產(chǎn)品建倉期短期投入部分高收益資源，拉高產(chǎn)品成立時的收益率，吸引投資者。當規(guī)模增高，產(chǎn)品收益會逐步下降到正常水平。

當短期收益被拉高，理財公司便能包裝出“打榜”產(chǎn)品。一名投資者表示，首頁推薦是其購買銀行理財?shù)氖走x渠道，但并不太關注近期收益，即使買了也不會經(jīng)?？矗赃^了很久才會發(fā)現(xiàn)收益不及預期。此外，眾多理財產(chǎn)品也讓投資者感到困惑，從風險等級到名字再到收益看起來都差不多，有時會失去仔細了解的耐心。

《中國銀行業(yè)理財市場季度報告》顯示，2025年三季度全國共109家銀行機構(gòu)和32家理財公司累計新發(fā)理財產(chǎn)品0.89萬只。截至2025年三季度末，全市場共存續(xù)產(chǎn)品4.39萬只，同比增加10.01%；存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，同比增加9.42%。理財公司發(fā)行理財產(chǎn)品是備案制，發(fā)行起來較快。有些期限和性質(zhì)相近的產(chǎn)品在不同渠道可以發(fā)行幾十只，這可能導致俗稱的養(yǎng)“殼”行為，通過信托計劃等渠道進行。短期做高收益吸引客戶，待收益率回落后再新發(fā)產(chǎn)品。

不過，出于合規(guī)考慮，部分理財公司已叫停這種行為。但為了“打榜”，理財公司新手段層出不窮。例如，銀行理財通過信托去買賣債券或二級債基，最近流行的一種辦法是用“已知價”去申贖，即理財子公司的投資經(jīng)理在已知當日市場漲跌的情形下，用信托T-1的凈值確認份額。

收益率的“幻術(shù)”折射出理財公司面臨的多重困境。一方面，不用打榜產(chǎn)品吸引人，同類產(chǎn)品那么多，存量客戶隨時會被搶走；另一方面，這也會使理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)短期化，對收益率帶來不利影響。行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇，銀行渠道對理財產(chǎn)品的波動提出了越來越高的要求，尤其是在2022年債市負反饋后，銀行客戶經(jīng)理更擔心客戶的持有體驗，要求理財產(chǎn)品擁有更高的短期業(yè)績確定性。

對于普通投資者而言，應如何規(guī)避“理財刺客”？事實上，早在2023年中國銀行業(yè)協(xié)會便發(fā)布《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準則》，提出展示理財產(chǎn)品過往業(yè)績和業(yè)績比較基準，應當將過往業(yè)績與同期業(yè)績比較基準對比展示。而在今年5月，國家金融監(jiān)督管理總局又發(fā)布《銀行保險機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見稿）》，明確不得片面夸大過往業(yè)績，不得通過選擇性披露部分時間段數(shù)據(jù)等方式夸大過往業(yè)績，不得隨意變更披露規(guī)則，不得對同類產(chǎn)品適用明顯不同的披露規(guī)則。

除了機構(gòu)端摒棄規(guī)模情結(jié)，提高投研能力，向客戶展示真實收益率外，投資者在購買理財產(chǎn)品時也應仔細閱讀產(chǎn)品信息，不要僅僅被收益率吸引。銀行理財高收益曇花一現(xiàn)背后 收益騰挪真相！