日元兌美元觸及自今年1月以來新低。周四亞洲交易時(shí)段，日元兌美元觸及自今年1月以來的新低，但盤中下探并未形成充分的看空動(dòng)能。由于市場開始擔(dān)心日本官方可能入場干預(yù)，部分日元空頭選擇暫時(shí)平倉，從而令跌勢得到一定緩和。

不過，從整體背景來看，日元的弱勢仍受到日本財(cái)政狀況惡化和經(jīng)濟(jì)增長不穩(wěn)的影響，缺乏實(shí)質(zhì)性利好難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前趨勢。

日本政府近期提出規(guī)模約25萬億日元的追加預(yù)算，用于推進(jìn)首相高市早苗的刺激計(jì)劃，遠(yuǎn)高于去年約13.9萬億日元的規(guī)模，引發(fā)市場對財(cái)政赤字與新債供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，也推動(dòng)日本國債收益率升至數(shù)十年未見的高位。

與此同時(shí)，日本三季度經(jīng)濟(jì)在六個(gè)季度以來首次出現(xiàn)萎縮，使市場普遍認(rèn)為日本央行難以在短期內(nèi)啟動(dòng)加息，從而進(jìn)一步壓制日元表現(xiàn)。

在政策層面，日本財(cái)務(wù)大臣片山皋的周三表態(tài)引發(fā)新一輪干預(yù)猜測。片山指出，政府正以高度緊迫感密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)。此言使市場短線出現(xiàn)避險(xiǎn)反應(yīng)，為日元帶來暫時(shí)支撐。

與此同時(shí)，日本收益率曲線迅速陡峭化，投資者開始定價(jià)更大規(guī)模的財(cái)政支出。政府顧問片岡剛士本周早些時(shí)候曾指出，日本需要制定約23萬億日元的刺激方案。

片岡進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，日本央行在明年3月以前加息的可能性極低，因?yàn)檎咧贫ㄕ弑仨毚_認(rèn)財(cái)政刺激對內(nèi)需的帶動(dòng)效果。他的觀點(diǎn)被視為新政府傾向維持低利率環(huán)境的重要信號。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，日本第三季度GDP萎縮，使市場對日本央行盡快行動(dòng)的預(yù)期進(jìn)一步降溫，也令日元多頭更為謹(jǐn)慎，不愿加大押注。

與此同時(shí)，美國方面美元重新逼近本月高點(diǎn)，因10月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示內(nèi)部對于后續(xù)操作存在分歧，降低了市場對12月降息的預(yù)期。投資者普遍等待延遲發(fā)布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以進(jìn)一步判斷聯(lián)儲(chǔ)路徑，并間接影響美元兌日元的走勢。

技術(shù)面顯示，美元兌日元的日線RSI已處于輕微超買區(qū)間，限制了多頭繼續(xù)追高的意愿，市場可能需要在高位進(jìn)行橫盤整理或出現(xiàn)適度回撤，為下一輪走勢積蓄動(dòng)能。

若匯價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，156.60區(qū)域或成為首個(gè)支撐位；若跌破156.00，則可能觸發(fā)進(jìn)一步的技術(shù)性拋壓，引發(fā)更深回調(diào)。

若行情繼續(xù)上行，157.50區(qū)域成為近期關(guān)鍵阻力，上破后有機(jī)會(huì)再次向158.00關(guān)口沖擊。更高阻力位位于158.50附近，若突破這一帶，匯價(jià)有望向今年1月高點(diǎn)159.00區(qū)域靠攏。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前日元的走勢已不僅反映貨幣政策差異，更體現(xiàn)財(cái)政擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)疲弱與市場預(yù)期變化之間的復(fù)雜互動(dòng)。巨額追加預(yù)算在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)，但結(jié)構(gòu)性債務(wù)壓力也將長期壓制日元表現(xiàn)。

除非日本官方進(jìn)行明確干預(yù)或日本央行調(diào)整政策方向，否則日元的弱勢格局仍可能延續(xù)。未來美元走勢與美國就業(yè)數(shù)據(jù)將成為決定美元兌日元能否進(jìn)一步上攻的關(guān)鍵變量。