一文讀懂本輪全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大跌邏輯美聯(lián)儲鷹派轉(zhuǎn)向引發(fā)市場動蕩(2)

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2025-11-21 23:00:34 吳曉波頻道

日本首相高市早苗的言論引發(fā)中國反制，文旅部發(fā)布赴日旅游安全提醒，教育部同步發(fā)布留學(xué)預(yù)警，重創(chuàng)了依賴中國游客的日本旅游業(yè)。受此影響，日經(jīng)225指數(shù)暴跌3.22%，消費(fèi)與旅游相關(guān)企業(yè)股價(jià)大幅下挫。此外，高市早苗考慮推行的大規(guī)模刺激計(jì)劃引發(fā)了市場對日本債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，日本國債收益率攀升至1.751%，創(chuàng)下2008年以來最高水平。

對于A股而言，滬指最低點(diǎn)已跌至3926.59點(diǎn)，距離3900點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)僅一步之遙。美聯(lián)儲降息預(yù)期降低對A股影響較大，美股下跌帶動亞太跟跌，A股承壓。但從內(nèi)部來看，隨著指數(shù)下跌，市場風(fēng)險(xiǎn)得到集中釋放，創(chuàng)業(yè)板和深成指已跌至60日均線附近，有望得到一定支撐。多數(shù)機(jī)構(gòu)對A股后市持樂觀態(tài)度，認(rèn)為內(nèi)外流動性總體維持寬松，建議明年上半年超配中國股票。

黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)在這次市場動蕩中并未表現(xiàn)出應(yīng)有的避險(xiǎn)特性。當(dāng)股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌時(shí)，市場流動性緊張，投資者傾向于變賣黃金籌集現(xiàn)金，導(dǎo)致黃金走勢趨同于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。黃金的波動性遠(yuǎn)超債券等固定收益產(chǎn)品，雖然長期具有顯著價(jià)值，但中短期波動性較大。真正的高流動性避險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)是短期國債或貨幣基金。

無論英偉達(dá)財(cái)報(bào)揭示的AI風(fēng)向、美聯(lián)儲貨幣政策的搖擺，還是日本的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，都預(yù)示著短期內(nèi)市場波動仍將持續(xù)。但在投資大師本杰明·格雷厄姆看來，市場的喧囂和短期波動終將回歸理性，真正有價(jià)值的公司和資產(chǎn)最終會被市場“稱”出其應(yīng)有的分量。投資是一場穿越牛熊、抵御人性的馬拉松，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和理性投資者將在風(fēng)暴之后迎來更廣闊的天地。

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(責(zé)任編輯：0882)

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