高市早苗加劇“拋售日本”潮市場(chǎng)考驗(yàn)來(lái)臨

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2025-11-22 15:54:31 新浪財(cái)經(jīng)

日本首相早苗?高市正面臨首個(gè)重大市場(chǎng)考驗(yàn)。市場(chǎng)對(duì)政府即將推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃心存擔(dān)憂，這可能導(dǎo)致她當(dāng)選后推動(dòng)的市場(chǎng)上漲行情戛然而止。市場(chǎng)擔(dān)心高市的支出計(jì)劃將惡化日本財(cái)政狀況，導(dǎo)致日本國(guó)債價(jià)格大幅下跌，并加劇日元貶值。盡管日本股市周四收復(fù)部分失地，但日經(jīng)225指數(shù)本周仍可能錄得逾1%的跌幅。

高市政府預(yù)計(jì)將于周五公布外界期待已久的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而“做空日本”交易或許才剛剛開(kāi)始。彭博社獲取的文件顯示，該計(jì)劃將從一般賬戶中劃撥17.7萬(wàn)億日元用于支出，超過(guò)高市前任推出的13.9萬(wàn)億日元刺激規(guī)模。當(dāng)前市場(chǎng)壓力日益加大：日本國(guó)債收益率升至數(shù)十年高位，日元兌美元匯率跌至今年1月以來(lái)最低水平。據(jù)知情人士透露，新政府的新增國(guó)債發(fā)行規(guī)模將超過(guò)去年。

加拿大皇家銀行藍(lán)灣資產(chǎn)管理公司首席投資官馬克?道丁表示，若高市失去政策公信力，投資者將開(kāi)始拋售所有日本資產(chǎn)。如果市場(chǎng)普遍認(rèn)為日本政策失誤風(fēng)險(xiǎn)正在上升，他們肯定會(huì)加大對(duì)短端國(guó)債的做空力度。本周跨資產(chǎn)類別拋售潮凸顯了所謂“高市交易”的脆弱性。此前市場(chǎng)押注高市的財(cái)政擴(kuò)張政策將提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推動(dòng)日本股市在10月創(chuàng)下歷史新高。盡管日經(jīng)指數(shù)周四反彈2.7%，但截至11月19日，該指數(shù)已回吐高市10月21日當(dāng)選以來(lái)的所有漲幅。

日元匯率也已跌破1美元兌157日元關(guān)口。由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期降溫，美元走強(qiáng)進(jìn)一步加劇日元弱勢(shì)。若日元匯率跌破1美元兌158.87日元，將創(chuàng)下自去年7月以來(lái)的最低水平。新加坡非對(duì)稱顧問(wèn)公司日本股票策略師阿米爾?安瓦爾扎德指出，影響市場(chǎng)情緒的不僅是對(duì)財(cái)政支出的擔(dān)憂。過(guò)去兩周，高市政府取消了年度預(yù)算平衡目標(biāo)，承諾調(diào)整日本公司治理準(zhǔn)則以降低“股東至上”傾向，并引發(fā)與中國(guó)的外交摩擦。這些舉措令投資者不安，既對(duì)股市構(gòu)成壓力，也導(dǎo)致國(guó)債收益率飆升。

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