發(fā)行市值537億元，“中國版英偉達”打新！中簽率僅萬分之3.6 資本狂歡下的稀缺機遇(2)
摩爾線程與寒武紀(jì)的對比一直是市場關(guān)注的焦點。兩者雖同屬AI芯片領(lǐng)域，但技術(shù)路線與定位存在顯著差異。寒武紀(jì)專注于AI計算芯片，走的是“專而精”路線；摩爾線程則打造全功能GPU，目標(biāo)是“大而全”的通用平臺。從上市進程看，摩爾線程從受理到過會僅用88天，創(chuàng)下科創(chuàng)板IPO過會紀(jì)錄，堪稱科創(chuàng)板“1+6”改革政策的最大受益者之一。
市場關(guān)注的焦點在于，摩爾線程上市后能否復(fù)制寒武紀(jì)的神話。寒武紀(jì)在2020年以“芯片第一股”的身份登陸科創(chuàng)板，從發(fā)行價64.39元/股一路飆升，今年一度接近1600元，市值最高突破6670億元。盡管摩爾線程上市前的估值水平與當(dāng)年的寒武紀(jì)相近，但兩家公司的技術(shù)路線和發(fā)展階段不同，前者的產(chǎn)業(yè)化程度和盈利狀況仍是需要關(guān)注的因素。
對于這只年內(nèi)最熱新股，投資者在關(guān)注機遇的同時，也需對其上市后的表現(xiàn)保持謹慎態(tài)度。目前來看，摩爾線程面臨的挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻：核心技術(shù)層面，產(chǎn)品性能與英偉達、AMD等國際巨頭仍有顯著差距，尤其是在至關(guān)重要的軟件生態(tài)和開發(fā)者社區(qū)建設(shè)上；537億市值對應(yīng)年營收僅7億元，PS估值遠超合理區(qū)間；高端市場難敵英偉達，中低端市場利潤微薄，盈利模式仍在探索階段；國內(nèi)還需面對壁仞科技、沐曦等優(yōu)秀公司的競爭，競爭壓力較大。由于市場期待值已拉滿，其上市后估值很可能一步到位，甚至出現(xiàn)泡沫風(fēng)險，近期受英偉達等全球熱門科技股調(diào)整影響，A股相關(guān)企業(yè)股價也處于調(diào)整之中，摩爾線程上市之后的股價或也將面臨一定挑戰(zhàn)。
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