A股11月24日早盤疲弱，午后強(qiáng)勢翻紅，成交額縮至1.74萬億元。個股漲多跌少，4228只收紅，軍工板塊再掀漲停潮。

近期回調(diào)已釋放部分風(fēng)險，短期指數(shù)或進(jìn)入震蕩休整，繼續(xù)大跌的概率不大。年底缺乏新催化劑，場外資金傾向觀望，場內(nèi)存量博弈延續(xù)，主線缺失導(dǎo)致板塊快速輪動，市場結(jié)構(gòu)正在再平衡。操作上，可考慮逢低分批布局科技股。

午后拉升帶動下，主要指數(shù)多數(shù)收紅：滬指收漲0.05%報3836.77點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.31%報2929.04點(diǎn)，深證成指收漲0.37%?？苿?chuàng)50、北證50漲約1%，滬深300、上證50微跌。市場繼續(xù)縮量，全天成交額1.74萬億元，較上周五放量大跌時的1.98萬億元明顯回落。

盤面上，航空航天設(shè)備、船舶與海洋裝備、地面裝備、遠(yuǎn)程辦公、Sora概念大漲。但工業(yè)互聯(lián)、蘋果概念、鋰礦概念、天然氣、稀有金屬跌幅均超過1%，通信設(shè)備、頁巖氣、新型工業(yè)化、英偉達(dá)概念、ChatGPT概念跌幅均超過2%。國防軍工、傳媒、計算機(jī)、社會服務(wù)、綜合等板塊漲幅均超過2%。

國防軍工個股中，航天環(huán)宇、江龍船艇“20cm”漲停，晨曦航空、天海防務(wù)、北方長空、國科軍工漲幅均超過10%，長城軍工、航天長峰、雷科防務(wù)、中天火箭、天箭科技等漲停。石油石化、煤炭、銀行等板塊領(lǐng)跌。

市場賺錢效應(yīng)較好，共計4228只個股收漲，漲停股79只；1104只個股收跌，跌停股34只。今日僅有4只個股日成交額超過100億元。其中，中際旭創(chuàng)收跌1.55%報456.8元/股，新易盛收跌2.33%報293元/股，工業(yè)富聯(lián)收跌7.8%報55.94元/股。藍(lán)色光標(biāo)收漲15.72%報10.75元/股。贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)跌幅超過8%。

今日午后A股明顯拉升，主要受以下幾方面因素推動：早盤指數(shù)下探至關(guān)鍵支撐位后，技術(shù)面存在反彈需求；外圍市場回暖，疊加16只硬科技主題基金獲批等利好消息共同提振市場情緒，激發(fā)做多熱情。這表明經(jīng)過上周連續(xù)調(diào)整后，市場恐慌情緒已逐步釋放，部分資金開始嘗試低位布局。從板塊表現(xiàn)來看，當(dāng)前市場仍呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化，成長與科技類板塊漲幅居前，而傳統(tǒng)權(quán)重板塊則相對疲軟。同時，超跌板塊出現(xiàn)反彈，高、低估值板塊之間出現(xiàn)明顯輪動。

今日A股午后拉升，表明投資者情緒逐漸回暖，市場人氣重新聚集，交易活躍度提升。前期科技板塊估值泡沫已充分壓縮，回歸合理區(qū)間后為資金提供安全墊，吸引增量回流；同時，外資配置中國資產(chǎn)的意愿強(qiáng)烈，為市場注入了增量動能。

上周A股出現(xiàn)較大調(diào)整，市場風(fēng)險已得到相對充分的釋放，短期市場或呈現(xiàn)震蕩休整，后續(xù)大幅下行的概率較小。年底缺少新催化劑，場外資金或以觀望為主，存量資金博弈可能繼續(xù)，主線缺失導(dǎo)致板塊輪動加快，市場結(jié)構(gòu)處于再平衡狀態(tài)。從中長期視角看，牛市途中回調(diào)屬常態(tài)，本輪調(diào)整主要?dú)⒐乐?，明年隨著業(yè)績逐步兌現(xiàn)，估值因素將逐漸讓位于基本面驅(qū)動，A股市場仍處于“慢?！彪A段中。

市場回調(diào)或提供逢低布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會。短期內(nèi)，以量化可轉(zhuǎn)債策略或股票中性策略等防御性策略為主，在震蕩過程中利用對沖類策略結(jié)合交易型策略增厚收益。

預(yù)計市場或延續(xù)震蕩調(diào)整。這一判斷主要基于三點(diǎn)：國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)整體較弱，經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)注度不高；中日關(guān)系緊張升級，持續(xù)擾動市場；美國降息預(yù)期反復(fù)疊加美股科技巨頭震蕩，外部不確定性仍高。熱門主線交易擁擠，純內(nèi)需板塊賠率不足，風(fēng)格再平衡或延續(xù)。配置上，可適當(dāng)關(guān)注輪動潛力大且擁擠度相對較低的方向（如券商、航空、白酒、游戲），以及相對抗跌的紅利方向（如銀行、火電）；長期繼續(xù)關(guān)注相對景氣的AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等。

短期看，市場目前正處于探底回升的階段。雖然短期內(nèi)市場仍可能受多因素影響而波動，但長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)升級推進(jìn)以及國際資本流入，市場整體向上趨勢不變，探底回升態(tài)勢有望延續(xù)。科技股正處于戰(zhàn)略機(jī)遇期，具備抄底價值。

科技板塊可逢低分批布局。一方面，全球AI“軍備競賽”持續(xù)升溫，科技巨頭資本開支有望大幅提升，將對科技股形成基本面支撐；另一方面，硬科技主題基金集中獲批有望引入增量資金，加之計算機(jī)等板塊今日表現(xiàn)強(qiáng)勢，顯示資金正重新回流該領(lǐng)域。