阿里財(cái)報(bào)里的矛盾：收入漲利潤(rùn)少戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的代價(jià)(2)

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2025-11-27 09:11:43 波士財(cái)經(jīng)

面對(duì)增長(zhǎng)與盈利的平衡難題，阿里巴巴管理層表現(xiàn)出對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的堅(jiān)定執(zhí)著。首席執(zhí)行官吳泳銘明確表示公司正處于投入階段，構(gòu)建AI技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)以及生活服務(wù)與電商結(jié)合的大消費(fèi)平臺(tái)，創(chuàng)造長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值。過(guò)去四個(gè)季度，阿里巴巴在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開(kāi)支約1200億元人民幣。在消費(fèi)領(lǐng)域，阿里巴巴聚焦即時(shí)零售，通過(guò)快速配送服務(wù)提升用戶體驗(yàn)。截至10月31日，約3500個(gè)天貓品牌將其線下門(mén)店接入即時(shí)零售業(yè)務(wù)，顯示出阿里巴巴在整合線上線下資源方面的進(jìn)展。

阿里巴巴的戰(zhàn)略投入是在中國(guó)AI云市場(chǎng)爆發(fā)與競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下做出的必然選擇。Omdia報(bào)告顯示，2025年上半年中國(guó)AI云市場(chǎng)規(guī)模達(dá)223億元，預(yù)計(jì)全年將增長(zhǎng)148%。盡管阿里云目前在整體AI云市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模上保持領(lǐng)先，但在細(xì)分領(lǐng)域面臨強(qiáng)勁挑戰(zhàn)?；鹕揭嬖赥oken調(diào)用市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，百度智能云則在AI公有云服務(wù)市場(chǎng)與阿里云并列第一。這些市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)解釋了為什么阿里巴巴不惜犧牲短期利潤(rùn)，也要持續(xù)加大在AI和云基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入。

對(duì)于阿里巴巴而言，當(dāng)前的戰(zhàn)略投入能否轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力仍是未知數(shù)。徐宏坦言公司將利潤(rùn)及自由現(xiàn)金流投向未來(lái)布局，短期盈利能力預(yù)計(jì)將有所波動(dòng)。在電商領(lǐng)域，阿里巴巴的中國(guó)電商業(yè)務(wù)展現(xiàn)出韌性，客戶管理收入同比增長(zhǎng)10%至789.27億元。88VIP會(huì)員數(shù)量持續(xù)以雙位數(shù)增長(zhǎng)，已超過(guò)5600萬(wàn)，為阿里巴巴在激烈競(jìng)爭(zhēng)中的電商業(yè)務(wù)提供了一定的護(hù)城河。美國(guó)盤(pán)前交易中股價(jià)上漲3.9%的反應(yīng)表明，投資者目前更關(guān)注營(yíng)收超預(yù)期的積極面，而非利潤(rùn)下滑的消極面。縱觀阿里巴巴的發(fā)展歷程，每一次大規(guī)模戰(zhàn)略投入都伴隨著質(zhì)疑，但也往往開(kāi)辟了新天地。此次向AI和即時(shí)零售的轉(zhuǎn)型能否延續(xù)這一歷史？

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