人民幣漲超1000個(gè)基點(diǎn) 匯率強(qiáng)勁升值

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2025-11-27 11:11:21 證券時(shí)報(bào)

人民幣走勢(shì)強(qiáng)勁。11月26日，人民幣繼續(xù)走強(qiáng)，在岸、離岸價(jià)盤(pán)中雙雙突破7.08，截至發(fā)稿，美元兌離岸人民幣達(dá)到7.07499。同日，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0796，較上個(gè)交易日調(diào)高30個(gè)基點(diǎn)。今年以來(lái)，人民幣中間價(jià)年內(nèi)漲幅超過(guò)1000個(gè)基點(diǎn)。

中信期貨分析稱(chēng)，特朗普威脅加征關(guān)稅帶來(lái)人民幣短期貶值壓力，但央行通過(guò)中間價(jià)持續(xù)釋放維穩(wěn)信號(hào)。我國(guó)三季度出口維持韌性，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)良好，推動(dòng)人民幣升值。四季度企業(yè)結(jié)匯率提高，或進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣升值動(dòng)力。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能繼續(xù)降息，美元指數(shù)上行空間有限。不過(guò)，年初以來(lái)美元跌幅巨大，市場(chǎng)對(duì)包括美聯(lián)儲(chǔ)降息等在內(nèi)的利空因素有所消化，后期美元指數(shù)或展現(xiàn)出一定抗跌韌性。經(jīng)濟(jì)基本面將為人民幣匯率提供重要的內(nèi)在支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。接下來(lái)要重點(diǎn)關(guān)注美元走勢(shì)、人民幣中間價(jià)調(diào)控力度，以及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度和節(jié)奏。

展望2026年，在出口不發(fā)生超預(yù)期變動(dòng)的情況下，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)人民幣匯率或整體呈現(xiàn)溫和升值的態(tài)勢(shì)。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息、關(guān)稅政策對(duì)于美國(guó)基本面的沖擊逐步凸顯、美國(guó)財(cái)政等政策以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普不斷干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等措施或使得美元指數(shù)延續(xù)偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)，人民幣匯率面對(duì)的外部環(huán)境相對(duì)友好。另一方面，國(guó)內(nèi)基本面對(duì)于匯率仍以托底作用為主，且人民幣匯率對(duì)于促增長(zhǎng)政策保持較高敏感度。積壓的客盤(pán)結(jié)匯需求或伴隨著人民幣匯率的升值而有所釋放，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步支撐人民幣匯率。央行穩(wěn)匯率政策工具儲(chǔ)備充足，使用節(jié)奏張弛有度，料將靈活調(diào)整政策力度以緩和匯率單邊行情預(yù)期。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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