業(yè)界大佬：全球銅都在流向美國，這是銅多頭“一次大好機(jī)會(huì)” 美國套利交易推高價(jià)格

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2025-12-01 09:42:56 華爾街見聞

業(yè)界大佬：全球銅都在流向美國，這是銅多頭“一次大好機(jī)會(huì)” 美國套利交易推高價(jià)格！摩科瑞能源集團(tuán)金屬業(yè)務(wù)主管Kostas Bintas重申了對(duì)銅價(jià)的看漲預(yù)測，并警告稱，隨著大量金屬涌入美國市場，全球其他地區(qū)的銅庫存面臨進(jìn)一步枯竭的風(fēng)險(xiǎn)。他將當(dāng)前局勢形容為銅多頭“一次大好機(jī)會(huì)”。

Bintas指出，利潤豐厚的美國套利交易正在卷土重來，這將導(dǎo)致美國以外地區(qū)供應(yīng)短缺，推動(dòng)銅價(jià)上漲。從數(shù)學(xué)角度審視當(dāng)前趨勢，市場供應(yīng)緊張和價(jià)格上漲是唯一答案，最終連中國買家也不得不支付更高的溢價(jià)以確保供應(yīng)。

為套取價(jià)差利潤，交易員正將大量金屬運(yùn)至報(bào)價(jià)更高的美國市場，改變了市場動(dòng)態(tài)。這種溢價(jià)在很大程度上受到對(duì)未來關(guān)稅政策持續(xù)不確定性的推動(dòng)。盡管特朗普在今年早些時(shí)候暫時(shí)豁免了對(duì)精煉銅的征稅，但他表示將在2026年下半年重新審視這一決定，促使市場再次加速囤貨。

在上海舉行的一次重要行業(yè)會(huì)議結(jié)束時(shí)，Bintas接受采訪表示，如果目前的資金流向持續(xù)下去，全球其他地區(qū)將面臨“無銅可用”的窘境。摩科瑞能源集團(tuán)去年大舉擴(kuò)張金屬市場業(yè)務(wù)，并曾是今年早些時(shí)候大規(guī)模套利交易的主要參與者之一。

隨著對(duì)美發(fā)貨量的回升，摩科瑞預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月美國的銅進(jìn)口量將顯著增加。該公司預(yù)測，2026年第一季度的進(jìn)口速度將與2025年第二季度創(chuàng)紀(jì)錄的水平相當(dāng)，當(dāng)時(shí)進(jìn)口量超過了50萬噸。

這一趨勢延續(xù)了銅市場動(dòng)蕩的一年。年初，在特朗普首次威脅征收關(guān)稅后，美國銅價(jià)飆升，引發(fā)了全球其他地區(qū)的金屬大規(guī)模流向美國。盡管隨后關(guān)稅豁免政策出臺(tái)導(dǎo)致價(jià)格一度回落，但由于一系列礦山供應(yīng)中斷導(dǎo)致全球供應(yīng)趨緊，加之交易員趕在潛在關(guān)稅實(shí)施前搶運(yùn)金屬，全球銅價(jià)近來已攀升至歷史高位附近。

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