為緩解資金壓力,飛龍股份大幅增加有息負(fù)債。截至2025年9月底,公司短期借款1.2億元,一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債3.2億元,有息負(fù)債合計4.2億元,較去年同期的2.2億元增長91%。有息負(fù)債近乎翻倍,說明公司內(nèi)生現(xiàn)金流無法滿足運營需求,只能依賴外部融資,加劇財務(wù)風(fēng)險。短期借款從無到有,且一年內(nèi)到期負(fù)債規(guī)模較大,短期償債壓力陡增。
現(xiàn)金流數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。2025年前三季度,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額4億元,同比下滑17%,與凈利潤增長形成背離。經(jīng)營現(xiàn)金流是企業(yè)“造血”能力的體現(xiàn),凈利潤增長但現(xiàn)金流下滑,說明賬面利潤未真正轉(zhuǎn)化為實際現(xiàn)金流入,盈利質(zhì)量不高。
多重財務(wù)風(fēng)險疊加讓飛龍股份形成了惡性循環(huán)。應(yīng)收賬款占用資金導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張,被迫增加有息負(fù)債,而利息支出又侵蝕利潤,進(jìn)一步加大償債壓力。資金流緊張之下,飛龍股份募資項目進(jìn)入緩建階段。2023年10月,飛龍股份完成定增,募集資金7.8億元,凈額7.69億元,計劃用于新能源電子水泵、新能源熱管理部件系列產(chǎn)品項目及補充流動資金,旨在加碼新能源業(yè)務(wù),鞏固行業(yè)地位。然而近兩年過去,兩大核心募資項目進(jìn)展遠(yuǎn)不及預(yù)期。
根據(jù)公司公告,截至2025年6月30日,“河南飛龍(蕪湖)年產(chǎn)600萬只新能源電子水泵項目”原定投入募集資金2.86億元,已累計投資1.78億元,投入占比僅62.41%;“鄭州飛龍年產(chǎn)560萬只新能源熱管理部件項目”原定投入2.71億元,已累計投資1.32億元,投入占比僅48.61%。兩個項目預(yù)定達(dá)到可使用狀態(tài)的時間為2025年12月31日。距離預(yù)定投產(chǎn)日期僅剩半年,兩大核心項目投資進(jìn)度分別僅完成六成和不足五成,飛龍股份按期完成的難度很大。更令人擔(dān)憂的是,鄭州飛龍的熱管理部件項目推進(jìn)近乎停滯:截至2024年底投資進(jìn)度為44.64%,半年后僅推進(jìn)約4個百分點。
陽光電源股價及市值不斷上升之際,公司高管決定提前終止減持行動
2025-09-29 12:37:55陽光電源高管提前終止減持