日本央行行長講話助燃加息預(yù)期市場猜測升溫(2)

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2025-12-01 16:23:58 第一財經(jīng)

在講話前，野村證券表示，對于植田和男今日講話需要重點關(guān)注兩點：他對春季加薪的最新評估以及對基礎(chǔ)通脹的評估。植田和男今日的講話符合市場預(yù)期。掉期市場目前預(yù)計，日本央行于12月19日下次政策會議時加息的可能性升至76%，1月會議加息可能性更升至90%以上。

彭博策略師克蘭弗德評論稱，植田和男今日的表態(tài)似乎仍在對自己的措辭進行對沖。但他此次明確表示，如果加息，利率仍然是寬松的，這聽起來像是他贊成12月加息。此外，日本財政部計劃增加短期日債的發(fā)行量，以此為高市早苗政府的經(jīng)濟一攬子計劃提供資金，具體而言將分別增加兩年期和五年期日債發(fā)行規(guī)模3000億日元，此外還將發(fā)行6.3萬億日元規(guī)模的國庫券。這將給短期日債帶來壓力。

安盛投資管理公司的高級固定收益策略師庫姆拉表示，目前對日債保持謹慎是明智的。市場必須考慮到高市政府財政擴張下預(yù)期的通貨膨脹再加速，以及中期日本國債發(fā)行量大幅增加導(dǎo)致的供需平衡惡化。關(guān)于12月加息的猜測越來越多，主要源于本季度日元對美元匯率累跌5%，使其成為10國集團（G10）中表現(xiàn)最差的貨幣。日本的通貨膨脹率也一直高于日本央行2%的目標(biāo)，加劇了市場對日本央行在加息方面落后于收益率曲線的批評。

為此，日本政府近期也對貨幣政策改變態(tài)度。日本財務(wù)大臣片山皋月表示，她對日本央行的加息路徑?jīng)]有特別的反對意見。植田和男在此前與高市早苗會晤后也表示，首相似乎已經(jīng)認可了央行逐步加息以引導(dǎo)通脹平穩(wěn)邁向2%目標(biāo)的計劃。三井住友銀行首席外匯策略師鈴木博文表示，植田和男的言論聽起來比預(yù)期的更鷹派，這可能成為日元的轉(zhuǎn)折點。對日本央行加息的預(yù)期越來越高，有助于日元升值，并給兩年期日本國債收益率帶來上行壓力。野村證券的報告也強調(diào)，隨著12月美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，而日本央行同期加息預(yù)期走強，美元對日元在156.50水平附近的盤整格局可能被打破，日元走勢或出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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