人民幣又升值了這次會破7嗎加速升值態(tài)勢明顯(2)

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2025-12-01 22:11:15 東方財富網(wǎng)

中信證券FICC組稱，當前歐洲央行降息放緩、歐盟和德國的財政政策轉(zhuǎn)向積極，同時日本央行仍在加息進程中，美歐、美日利差預(yù)計將進一步收窄。美國就業(yè)市場持續(xù)走弱，經(jīng)濟動能正在放緩。盡管美聯(lián)儲的寬松操作或在一定程度上緩解美國經(jīng)濟下行壓力，但美國政府在關(guān)稅政策上的反復(fù)以及存量關(guān)稅的副作用或?qū)γ绹久鏄?gòu)成持續(xù)擾動。此外，美國財政政策及美聯(lián)儲獨立性遭遇危機等情況，也導(dǎo)致美元信用受損、避險屬性減弱。整體來看，預(yù)計中長期維度下，美元指數(shù)偏弱運行趨勢或?qū)⒀永m(xù)，人民幣匯率面對的外部環(huán)境相對友好。

從年度走勢來看，人民幣兌美元整體走出一個上行形態(tài)。今年以來，美元指數(shù)年內(nèi)下跌8%，其中上半年跌幅較為顯著，7月之后整體呈現(xiàn)偏弱震蕩格局。人民幣兌美元在4月8日跌至年低點后震蕩走高。9月17日，人民幣兌美元“破7.10”，隨后在此關(guān)口反復(fù)震蕩；從11月21日開始，人民幣有突破跡象，連續(xù)擊穿7.10、7.09、7.08關(guān)口，離岸人民幣較4月“對等關(guān)稅”時期的低點7.43已累計升值約5%。

展望人民幣匯率后期走勢，興業(yè)證券表示，短期視角下，“美松中穩(wěn)”格局有望支撐人民幣升值趨勢延續(xù)。中長期視角下，跨境支付體系完善壓縮匯率風險溢價，中美硬實力對比重構(gòu)推動貨幣影響力傳導(dǎo)，疊加去美元化進程加速，人民幣系統(tǒng)性低估有望逐步修正。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，短期來看，央行穩(wěn)匯率政策有助于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期。長期來看，2026年美元指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)偏弱運行的趨勢，人民幣匯率面對的外部環(huán)境相對友好，疊加國內(nèi)經(jīng)濟基本面的支撐、央行穩(wěn)匯率張弛有度，以及積壓的客盤結(jié)匯需求，預(yù)計人民幣匯率整體或呈現(xiàn)溫和升值的態(tài)勢。

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