近期，俄羅斯經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)斷崖式下滑，曾經(jīng)依靠戰(zhàn)時(shí)軍工擴(kuò)張與能源出口支撐的繁榮景象已經(jīng)褪色。隨著俄烏沖突進(jìn)入第四個(gè)年頭，戰(zhàn)爭(zhēng)初期的紅利消耗殆盡，能源收入銳減、通脹高企、民生承壓、產(chǎn)業(yè)失衡等多重危機(jī)集中爆發(fā)，這個(gè)橫跨歐亞的大國(guó)正面臨冷戰(zhàn)后最為嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。

戰(zhàn)爭(zhēng)初期，俄羅斯曾短暫享受紅利。2022至2024年間，巨額國(guó)防訂單使軍工廠訂單排滿，工人工資翻倍，部分前線士兵月收入達(dá)52萬(wàn)盧布，相關(guān)配套行業(yè)也跟著紅火。這種軍工驅(qū)動(dòng)模式一度將俄羅斯GDP增速推至4.3%。當(dāng)時(shí)全球能源價(jià)格飆升，俄羅斯通過(guò)向東轉(zhuǎn)向與中印簽訂長(zhǎng)期供氣協(xié)議，2022年能源出口收入暴增40%，莫斯科證券交易所能源股一路狂飆，甚至有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出“越打越富”的論調(diào)。然而，這種增長(zhǎng)根基極其脆弱，本質(zhì)上是靠國(guó)家財(cái)政硬投入堆起的賬面繁榮，民用經(jīng)濟(jì)早已在軍費(fèi)擠壓下暗藏裂痕。

2025年成為俄羅斯經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，能源這一核心支柱的崩塌率先撕開了紅利假象。歐佩克+大幅增產(chǎn)與美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能釋放引發(fā)全球油價(jià)雪崩，布倫特原油價(jià)格從年初85美元/桶暴跌至58美元/桶，俄羅斯烏拉爾原油與布倫特原油的價(jià)差一度擴(kuò)大至15美元/桶。根據(jù)俄財(cái)政部數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年前10個(gè)月俄羅斯油氣收入同比下降超五分之一，而油價(jià)每下跌1美元，其財(cái)政收入就減少280億盧布。中印能源市場(chǎng)漸趨飽和，西方持續(xù)圍剿“影子艦隊(duì)”并堅(jiān)守油價(jià)上限，北溪管道癱瘓又堵住了對(duì)歐出口的關(guān)鍵通道，曾經(jīng)的能源“錢袋子”徹底癟了下去。

紅利消退后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的惡果全面顯現(xiàn)，民用與軍工領(lǐng)域的“冰火兩重天”演變?yōu)槿蛩ネ恕Ｔ?jīng)紅火的國(guó)防工業(yè)率先降溫，2025年夏天軍工企業(yè)工資首次下跌10%，招工崗位縮減三分之一，多數(shù)傳統(tǒng)軍工廠因訂單停滯、成本高企陷入虧損，僅少數(shù)無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈制造商能維持增長(zhǎng)。民用領(lǐng)域更是一片蕭瑟，鋼鐵行業(yè)總消費(fèi)量下降14%，機(jī)械制造業(yè)需求暴跌32%，煤炭開采業(yè)遭遇十年來(lái)最艱難處境。零售業(yè)動(dòng)蕩加劇，三季度近半數(shù)時(shí)尚零售門店停業(yè)，電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求創(chuàng)下30年最嚴(yán)重下滑，前9個(gè)月汽車銷量下降近四分之一。俄羅斯智庫(kù)戰(zhàn)略研究中心的結(jié)論直指困境：俄羅斯幾乎已沒(méi)有可能避免衰退。

普通民眾成為經(jīng)濟(jì)寒冬中最直接的承壓者。物價(jià)上漲速度遠(yuǎn)超工資漲幅，莫斯科民眾葉蓮娜不得不放棄進(jìn)口服裝，轉(zhuǎn)而選擇國(guó)產(chǎn)品牌。坦波夫州居民丹尼斯透露，家庭每周食品采購(gòu)賬單翻了不止一倍，只能被迫減少蔬果購(gòu)買量。數(shù)據(jù)顯示，俄最大食品零售連鎖企業(yè)X5集團(tuán)三季度凈利潤(rùn)下降近20%，9 - 10月牛奶、豬肉等必需品銷量下降8% - 10%。為抑制通脹，俄央行曾將利率上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的21%，但高利率導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難，問(wèn)題企業(yè)債務(wù)占比升至10.4%，零售領(lǐng)域壞賬率高達(dá)12%。近四成民眾不得不動(dòng)用存款維持生計(jì)，家庭儲(chǔ)蓄率降至2014年以來(lái)最低水平。

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，政府計(jì)劃將增值稅從20%提高至22%，個(gè)人所得稅改為五級(jí)制，最高稅率達(dá)22%，同時(shí)削減社會(huì)支出。普京宣布2026年將國(guó)防開支降至聯(lián)邦預(yù)算的38%，試圖平衡國(guó)家安全與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，但這只是無(wú)奈的戰(zhàn)略收縮，無(wú)法解決產(chǎn)業(yè)失衡的根本問(wèn)題。拋售黃金儲(chǔ)備、發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債等舉措也只能暫時(shí)填補(bǔ)財(cái)政缺口，難以阻止經(jīng)濟(jì)下滑勢(shì)頭。

報(bào)道捕捉到一個(gè)殘酷現(xiàn)實(shí)：戰(zhàn)爭(zhēng)從來(lái)沒(méi)有穩(wěn)賺不賠的紅利，俄羅斯前期嘗到的甜頭不過(guò)是預(yù)支未來(lái)的短期幻覺(jué)。當(dāng)軍費(fèi)投入觸達(dá)極限、能源收入持續(xù)枯竭、民生消費(fèi)不斷萎縮，這場(chǎng)遲到的經(jīng)濟(jì)寒冬已席卷俄羅斯各個(gè)領(lǐng)域。專家指出，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力已被嚴(yán)重削弱，若無(wú)法打破“財(cái)政緊縮 - 消費(fèi)萎縮 - 增長(zhǎng)停滯”的惡性循環(huán)，這場(chǎng)寒冬或許將演變?yōu)槁L(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)冬。