萬科債券展期風(fēng)波導(dǎo)致股債雙殺持續(xù)。“22萬科MTN004”計劃展期12個月的方案傳出后,市場繼續(xù)以大幅下跌作為回應(yīng)。萬科債務(wù)危機引發(fā)廣泛關(guān)注,除了大股東深鐵集團暫停“輸血”外,市場也聚焦于房企的真實流動性問題:萬科賬上擁有650多億元貨幣資金,為何仍被一筆20億元的境內(nèi)債難住?同時,有人質(zhì)疑城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制推進(jìn)已久,“白名單”制度是否能緩解房企債務(wù)壓力?

多位受訪人士表示,當(dāng)前房企資金周轉(zhuǎn)模式和周期與過去大為不同,母公司口徑下貨幣資金的大幅下滑早已引起市場警惕。對于“白名單”制度,有股份行內(nèi)部人士表示,資金??顚S煤弯N售端低迷決定了其作用顯現(xiàn)需要較長時間。

值得注意的是,萬科3600多億元有息負(fù)債中,銀行借款占大頭,另有保債計劃等非傳統(tǒng)融資,機構(gòu)對相關(guān)風(fēng)險的擔(dān)憂近期明顯上升。截至今年三季度末,萬科有息負(fù)債合計為3629.3億元,其中下半年和明年上半年到期的有息負(fù)債達(dá)到1553.7億元。盡管如此,截至9月30日,萬科賬面上還有貨幣資金656.8億元。然而,由于行業(yè)調(diào)整期,項目公司的錢都是??顚S?,銷售款項扣除各項成本費用后才能回流到母公司,導(dǎo)致回款周期拉長,加劇了流動性壓力。
