王健林首次贖回一座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng) 債務(wù)重組新信號(hào)(2)

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2025-12-04 10:24:33 澎湃新聞

在萬(wàn)達(dá)減輕債務(wù)的過(guò)程中，坤華投資發(fā)揮了重要作用。僅2024年，坤華投資就收購(gòu)了9座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)；今年以來(lái)，又先后收購(gòu)了宣城、銅陵、安陽(yáng)、四平、揚(yáng)州等5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜分析稱，過(guò)去兩年，萬(wàn)達(dá)把大量廣場(chǎng)賣給險(xiǎn)資和地方國(guó)企，換取現(xiàn)金以兌付到期債務(wù)。此次首次贖回同一標(biāo)的，可能意味著萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)處置進(jìn)入尾聲階段。接下來(lái)，非核心、低毛利、低成長(zhǎng)項(xiàng)目繼續(xù)出表；而核心區(qū)位、高客流、高租金項(xiàng)目則有望擇機(jī)回購(gòu)，為2026年可能的商管整體上市或消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)募儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)年租金約1.2億元，凈租金回報(bào)率6%以上，屬于萬(wàn)達(dá)體系內(nèi)較優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流資產(chǎn)；收回后，可立即用于抵押融資或REITs擴(kuò)募，提升資金使用效率。對(duì)險(xiǎn)資而言，此次退出是順勢(shì)止盈。新華保險(xiǎn)系通過(guò)坤華投資持有該廣場(chǎng)期間，已收到約1.5億元租金分紅，年化現(xiàn)金回報(bào)8%左右，疊加資產(chǎn)溢價(jià)，總內(nèi)部收益率IRR接近10%，符合險(xiǎn)資“固收+”配置目標(biāo)。在利率下行、商業(yè)地產(chǎn)估值承壓的當(dāng)下，選擇止盈并轉(zhuǎn)投政府債、高股息股票等更安全資產(chǎn)，也是正常的資產(chǎn)再平衡。

煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的贖回，是近3年萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)出售潮中的一個(gè)縮影。此期間，萬(wàn)達(dá)累計(jì)出售超80座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，其中2025年5月更是以500億元打包出售48座核心城市廣場(chǎng)，忍痛讓出年超60億元的穩(wěn)定租金收入。除核心的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，萬(wàn)達(dá)還陸續(xù)賣掉了204家酒店、萬(wàn)達(dá)電影控股權(quán)、海外文旅項(xiàng)目等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，3年回籠資金超千億元。

就在不久前的11月21日，大連萬(wàn)顓企業(yè)管理有限公司發(fā)生工商變更，原股東大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)退出，新增蘇州聯(lián)商柒號(hào)商業(yè)管理有限公司為全資股東。股權(quán)穿透信息顯示，新進(jìn)入的這家股東，屬于“浙金信托”旗下公司。

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