幻方量化重返舞臺中央業(yè)績強(qiáng)勢回歸

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2025-12-04 13:56:44 華爾街見聞

幻方量化重返舞臺中央業(yè)績強(qiáng)勢回歸！2025年初，DeepSeek憑借技術(shù)突破席卷全球。外界關(guān)注其能力邊界及運(yùn)行方式。尤其是在融資成為科技新興行業(yè)主流路徑的當(dāng)下，DeepSeek堅持不融資，讓外界對其管理層的資金實力感到驚訝。

實際上，梁文鋒并非空手起步，他身后有一臺多年打磨的“現(xiàn)金流制造機(jī)”。這一部分長期極為低調(diào)，但在今年被重新發(fā)現(xiàn)，也改變了人們對DeepSeek的認(rèn)知。

近期，幻方量化被行業(yè)多次討論。作為DeepSeek背后關(guān)鍵人物梁文鋒早年創(chuàng)立的量化私募機(jī)構(gòu)，幻方有過顯赫的歷史，但也曾突然離開私募舞臺中央。這一落一起之間，最直接的主導(dǎo)因素是策略表現(xiàn)。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，幻方股票多頭策略在2025年前十一個月的收益大體維持在50%左右，而中證1000與中證500指數(shù)同期大致在20%出頭，幻方超額達(dá)到30個百分點(diǎn)。這是過去幾年來，幻方對外募集產(chǎn)品業(yè)績最顯赫的一個階段，讓人想起幻方盛年之時的狀況。

幻方的業(yè)績回歸有兩個背景。首先，外界關(guān)注的中證1000指增和中證500指增是目前私募量化機(jī)構(gòu)最擁擠、市場容量最大的領(lǐng)域?；梅皆谶@兩個領(lǐng)域的收益率暴增，意味著它的策略重新回歸，可能是因為曾經(jīng)被規(guī)模壓垮的經(jīng)典因子，在歷經(jīng)周期和技術(shù)迭代后重新復(fù)蘇。其次，這輪指增業(yè)績回歸同時出現(xiàn)在多個量化多頭產(chǎn)品身上。第三方平臺統(tǒng)計顯示，當(dāng)前量化規(guī)模第一梯隊的明汯、衍復(fù)、靈均、寬德的同期業(yè)績，均在類似的水平線附近。

從縱向?qū)Ρ瓤矗@也是幻方幾年來超額最多的年份。2024年幻方同類策略雖然也跑贏指數(shù)，但整體收益大致處于個位數(shù)到十幾個百分點(diǎn)之間，絕對收益和相對收益與今年的幅度不可同日而語?；厮?022年和2023年，以幻方中證500為例，代表產(chǎn)品的年度凈值收益僅有-4.00%和3.19%，在量化資管圈內(nèi)并不具備競爭力。

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