摩爾線程網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.02423369%。11月24日開(kāi)啟申購(gòu)時(shí)，發(fā)行價(jià)114.28元/股創(chuàng)下今年新股發(fā)行價(jià)最高紀(jì)錄。此次IPO募資約80億元，成為今年科創(chuàng)板最大IPO項(xiàng)目。公司從6月30日提交科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理，到12月5日上市，全程用時(shí)僅158天。作為國(guó)內(nèi)唯一在B端和C端均有深度布局的國(guó)產(chǎn)GPU廠商，摩爾線程在資本市場(chǎng)眼中成為“難以復(fù)制的稀缺標(biāo)的”。

摩爾線程自2020年創(chuàng)立之初，便迅速成為一級(jí)市場(chǎng)的焦點(diǎn)。公司以驚人的速度推進(jìn)融資，累計(jì)規(guī)模超百億元，上市前股東多達(dá)86位。沛縣乾曜的初始投資獲得了超過(guò)6262倍的賬面增值，創(chuàng)造了資本神話(huà)。摩爾線程的誕生恰逢2020年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資熱潮，GPU賽道高手林立。盡管競(jìng)爭(zhēng)激烈，但頂著“中國(guó)英偉達(dá)”光環(huán)的摩爾線程開(kāi)局即“驚艷”全場(chǎng)，成立不到100天便完成兩輪融資，估值超過(guò)10億美元，刷新了當(dāng)時(shí)“最快晉升獨(dú)角獸企業(yè)”的行業(yè)紀(jì)錄，展現(xiàn)了其強(qiáng)大的市場(chǎng)吸引力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在初步獲得市場(chǎng)認(rèn)可后，摩爾線程徹底點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)的熱情。從2021年的Pre-A輪到A輪融資，公司吸引了包括深創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、紀(jì)源資本、字節(jié)跳動(dòng)、國(guó)盛資本等數(shù)十家頂級(jí)機(jī)構(gòu)的投資。這種盛況表明，無(wú)論是深耕賽道已久的老牌機(jī)構(gòu)，還是跨界布局的產(chǎn)業(yè)資本，都將摩爾線程視為不容錯(cuò)過(guò)的頭部標(biāo)的，紛紛搶入，共同助推其快速發(fā)展。

盡管市場(chǎng)熱情高漲，但公司目前仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。摩爾線程2024年?duì)I收4.38億元，凈虧損16.18億元，122倍的市銷(xiāo)率遠(yuǎn)超英偉達(dá)等海外GPU巨頭。公司近年來(lái)營(yíng)收快速攀升，從2022年的4608.83萬(wàn)元增長(zhǎng)至2024年的4.38億元，2025年前三季度已實(shí)現(xiàn)7.85億元營(yíng)收。但由于巨額研發(fā)投入，2022年至2024年凈利潤(rùn)分別虧損18.94億元、17.03億元、16.18億元。2025年前三季度虧損7.24億元，第三季度單季虧損4.53億元，同比擴(kuò)大近1.8億元。研發(fā)費(fèi)用占比居高不下，2022年至2024年分別投入11.16億元、13.34億元、13.59億元，2025年上半年為5.57億元。公司研發(fā)費(fèi)用長(zhǎng)期超過(guò)營(yíng)業(yè)收入，體現(xiàn)出對(duì)技術(shù)研發(fā)的重視程度。摩爾線程預(yù)計(jì)最早2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利，這意味著國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)仍需承受較長(zhǎng)培育期。