國產(chǎn)GPU領(lǐng)域迎來新突破，摩爾線程被譽(yù)為“小英偉達(dá)”，其布局與英偉達(dá)相似，包括全功能GPU和生態(tài)平臺。從2022年到2024年，摩爾線程的營收實(shí)現(xiàn)了三年翻十倍的增長。

摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技被稱為“國產(chǎn)GPU四小龍”，這些公司紛紛開啟IPO征程，標(biāo)志著中國AI硬科技正在快速發(fā)展。盡管如此，這些公司在價值和技術(shù)水平上與英偉達(dá)、AMD等國際大廠仍有差距。例如，摩爾線程去年?duì)I收為4.38億，僅相當(dāng)于英偉達(dá)的0.047%。

摩爾線程之所以被稱為“國產(chǎn)英偉達(dá)”，是因?yàn)槠鋭?chuàng)始團(tuán)隊(duì)擁有深厚的英偉達(dá)背景。創(chuàng)始人張建中曾在英偉達(dá)工作14年，擔(dān)任全球副總裁兼中國區(qū)總經(jīng)理；聯(lián)合創(chuàng)始人周苑也在英偉達(dá)工作14年，負(fù)責(zé)市場生態(tài)；另一位聯(lián)創(chuàng)張鈺勃在英偉達(dá)工作4年，是GPU架構(gòu)師。這種組合堪稱“天選合伙人”。

除了創(chuàng)始人的基因，摩爾線程還對標(biāo)英偉達(dá)的戰(zhàn)略布局，即“全功能GPU+生態(tài)平臺”。這包括集成AI加速計算、圖形渲染、物理仿真、超高清視頻編解碼等多種能力，并支持多種計算精度。具體產(chǎn)品方面，摩爾線程既做游戲加速卡等消費(fèi)級顯卡，也做用于AI訓(xùn)練、推理、高性能通用計算的算力卡。其游戲顯卡S90在某些測評中表現(xiàn)甚至優(yōu)于英偉達(dá)的4060。

然而，英偉達(dá)真正的優(yōu)勢在于CUDA軟件生態(tài)。摩爾線程自研了MUSA架構(gòu)，兼容CUDA并發(fā)展自己的生態(tài)，方便開發(fā)者遷移。目前，摩爾線程已獲得科大訊飛、浦發(fā)銀行以及中國移動等運(yùn)營商的訂單。但選擇全功能路線意味著巨大的研發(fā)和資金壓力。招股書顯示，2022年至2024年，摩爾線程累計研發(fā)投入38.1億元，虧損超過50億。此次IPO計劃融資80億，主要用于研發(fā)。

沐曦股份則被看作“國產(chǎn)AMD”。其創(chuàng)始人陳維良、聯(lián)合創(chuàng)始人彭莉、楊建均出身于AMD。沐曦的戰(zhàn)略路線是從圖形渲染延伸到通用計算，打造通用GPU體系。2022年至2024年，沐曦累計營收不到8億，虧損超過30億。今年準(zhǔn)備在科創(chuàng)板IPO，擬募資額高達(dá)39億，主要投向高性能通用GPU、AI推理GPU和面向新興應(yīng)用場景的高性能GPU的技術(shù)研發(fā)。沐曦的產(chǎn)品已在多個行業(yè)場景實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并進(jìn)入中國電信的集采名單。截至2025年9月，公司在手訂單金額達(dá)14.3億。

燧原科技的兩位創(chuàng)始人趙立東和張亞林也來自AMD。燧原只專注于AI訓(xùn)練加速卡，定位為“AI基建承包商”，不僅賣卡還提供系統(tǒng)解決方案。燧原已量產(chǎn)三代高性能AI訓(xùn)練芯片，并全棧布局板卡、智算一體機(jī)、液冷算力集群及配套軟件系統(tǒng)。騰訊不僅是燧原的客戶，還是其持股超過20%的第一大股東，為燧原的研發(fā)和客戶拓展提供了大力支持。

壁仞科技同樣聚焦AI訓(xùn)練與推理。創(chuàng)始人張文具有豐富的資本背景，曾參與創(chuàng)建映瑞光電、擔(dān)任商湯科技總裁。壁仞成立后迅速獲得巨額融資，首款通用GPU芯片BR100在2022年亮相，采用自主知識產(chǎn)權(quán)的原創(chuàng)架構(gòu)，獲得了中國移動、國家電網(wǎng)、商湯等客戶的青睞。盡管近期有核心技術(shù)人員離職，但壁仞依然具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>

除了上述四家公司，還有瀚博、天數(shù)、登臨、海飛科、墨芯等新生代企業(yè)，以及阿里平頭哥、百度昆侖芯等大廠創(chuàng)業(yè)團(tuán)。據(jù)預(yù)測，2029年全球GPU市場規(guī)模將達(dá)到3.62萬億，中國市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到1.36萬億，占比將大幅提升。未來，中國市場可能會涌現(xiàn)出更多黑馬。