參考消息網(wǎng)11月2日?qǐng)?bào)道 西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》網(wǎng)站10月31日刊載題為《危機(jī)中“證券化”的贏家是中國(guó)和美國(guó)，輸家是歐洲》的報(bào)道，作者系記者丹尼爾·耶夫拉，報(bào)道指出，瑞典、中國(guó)和美國(guó)是在新冠肺炎疫情期間證券化增長(zhǎng)最多的經(jīng)濟(jì)體。全文摘編如下：

股票市場(chǎng)規(guī)模（一個(gè)國(guó)家上市公司的資本總額）與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比率揭示了大型經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)。它有助于了解一個(gè)國(guó)家的增長(zhǎng)模式、人口的金融文化水平以及公司的類(lèi)型。

證券化程度越高，系統(tǒng)越開(kāi)放，在這種系統(tǒng)中，公司規(guī)模巨大，是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)導(dǎo)者，通常利用市場(chǎng)為自己籌集資金。美國(guó)、瑞士或瑞典的股市與GDP比率接近200%。而證券化程度越低，意味著公司規(guī)模越小，銀行化程度越高，對(duì)傳統(tǒng)信貸的依賴(lài)性就越大。土耳其或墨西哥（其股票市場(chǎng)僅占GDP的30%）等欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，或意大利、甚至德國(guó)等歐元區(qū)國(guó)家（證券化比率分別為33%和59%）就是這種經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)方式。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新預(yù)測(cè)，瑞典、中國(guó)和美國(guó)是在新冠肺炎疫情期間證券化增長(zhǎng)最多的經(jīng)濟(jì)體，分別增長(zhǎng)18、13和11個(gè)百分點(diǎn)，而歐洲國(guó)家的證券化比率下降幅度最大，此外還有巴西和英國(guó)。英國(guó)一向是金融化的楷模，但如今證券化比率從2019年的125%降至大約100%，顯示出英國(guó)脫歐的后果以及疫情的特殊影響。

春季大封鎖引發(fā)前所未有的供需沖擊之后，全球范圍內(nèi)推出規(guī)模創(chuàng)歷史之最的刺激計(jì)劃以及貨幣和財(cái)政計(jì)劃，但并未阻止復(fù)蘇的不對(duì)稱(chēng)性。對(duì)股市與GDP比率（證券化）的分析明確展示了未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景，可以得出四個(gè)結(jié)論：第一，中美兩個(gè)大國(guó)正在進(jìn)行危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)重建，這兩國(guó)的市場(chǎng)仍在繼續(xù)增長(zhǎng)；第二，華爾街仍擁有霸權(quán)；第三，英國(guó)脫歐的后果不言而喻；第四，歐元區(qū)在衰落。