以專業(yè)之力保護好中小投資者

□華普天健會計師事務(wù)所管理合伙人

張全心

持股行權(quán)作為一項重大創(chuàng)新型頂層設(shè)計作用日顯，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是為中小投資者提供了公益性的維權(quán)手段。從實踐來看，持股行權(quán)是維護中小投資者權(quán)益最直接、最有效的參與方式。通過參加上市公司股東大會，就重大事項積極行使表決、建議、質(zhì)詢等股東權(quán)利，有效克服了中小投資者權(quán)利分散、專業(yè)化程度偏低等固有缺陷，實現(xiàn)了上市公司、中小投資者以及其他資本市場參與主體的有效制衡。

二是有助于上市公司自覺提高治理水平。持股行權(quán)工作的開展有專業(yè)化支撐，有相關(guān)制度的保障，以投資者權(quán)益維護中的難點、熱點問題為切入點，針對性提出解決辦法和相關(guān)建議，為上市公司進一步規(guī)范運作和依法經(jīng)營，提供重要的決策參考依據(jù)，有利于上市公司將投資者保護工作落到實處，自覺提高公司治理水平。

三是有利于培育規(guī)范和諧的資本市場生態(tài)。持股行權(quán)通過市場化、法制化、專業(yè)化的手段參與資本市場治理，在維護中小投資者利益的過程中，向上市公司以及其他中介服務(wù)機構(gòu)傳遞最新的投資者保護理念，抑制投機炒作，引導(dǎo)投資者向價值投資轉(zhuǎn)換，培育規(guī)范和諧的資本市場生態(tài)，最終促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。

專家委員會的專業(yè)力量是對持股行權(quán)工作的有力支撐。作為持股行權(quán)專家委員會的具有財務(wù)背景的委員，我們利用自身的財務(wù)技能可以做的有：一是從源頭對上市公司財務(wù)信息把關(guān)。嚴格按照審計準則的規(guī)定，對財務(wù)報表發(fā)表意見，進而提高公眾對報表的信賴程度。通過內(nèi)部控制審計、管理建議書等方式督促上市公司完善公司治理以及財務(wù)信息生成、記錄、列報的流程。從源頭把關(guān)上市公司財務(wù)信息質(zhì)量，預(yù)防損害中小投資者權(quán)益的事件發(fā)生。

二是通過連續(xù)跟蹤分析，及時發(fā)現(xiàn)重大問題。高度關(guān)注上市公司利用季報、半年報等濫用會計政策，不披露或不充分披露存在的風(fēng)險，或者粉飾經(jīng)營業(yè)績，打時間差，導(dǎo)致中小投資者在假象面前做出錯誤決定的行為。針對性選擇行權(quán)事項，幫助投資者在掌握各方信息的前提下自主做出相關(guān)決策。

三是做好事后總結(jié)宣傳、警示教育。在持股行權(quán)專家委員會的組織下，對每年的項目進行歸納總結(jié)，對于共性化的財務(wù)問題，制定統(tǒng)一的操作性指南，方便中小投資者學(xué)習(xí)運用；對上市公司存在的治理層面問題及時反饋，督促其他上市公司及時改正，或輔以其他手段達到警示目的。