隨著美國和以色列襲擊伊朗的消息引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，全球股市劇烈震蕩，其中日本和韓國股市受沖擊最為顯著。韓國股市4日盤中大跌，連續(xù)兩天因主要股指暴跌觸發(fā)“臨時(shí)停牌”機(jī)制，5日則在急速反彈中相繼啟動(dòng)程序化交易臨時(shí)停牌機(jī)制，市場走勢在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)。日本股市也在連續(xù)幾日暴跌后，5日出現(xiàn)反彈。不少外媒認(rèn)為，日韓“過山車”一樣的股市凸顯其市場自身層面的問題。與此同時(shí)，隨著戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，投資者的避險(xiǎn)情緒依然濃厚，市場前景充滿不確定性。

外國投資者小心翼翼返回

從3日開始，日韓股市持續(xù)兩天的暴跌引發(fā)多方強(qiáng)烈關(guān)注。據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）4日收報(bào)5093.54點(diǎn)，較前一交易日暴跌698.37點(diǎn)，跌幅達(dá)12.06%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅，超過2001年“9·11”恐怖襲擊后創(chuàng)下的12.02%跌幅紀(jì)錄。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)日大跌14%，同樣刷新歷史紀(jì)錄。

據(jù)報(bào)道，本輪下跌主要集中在前期漲幅較大的科技與半導(dǎo)體板塊。韓國兩大存儲(chǔ)芯片企業(yè)三星電子、SK海力士股價(jià)連續(xù)重挫，3日分別下跌9.88%、11.5%，4日再跌11.74%、9.58%，市場此前熱炒的高價(jià)預(yù)期迅速降溫。外資大規(guī)模撤離加劇跌勢。3日僅韓國綜合股價(jià)指數(shù)外資凈賣出約5.15萬億韓元。

面對市場劇烈波動(dòng)，韓國政府已啟動(dòng)緊急應(yīng)對機(jī)制。韓國金融委員會(huì)4日召開緊急金融市場狀況檢查會(huì)議，討論中東局勢引發(fā)的市場波動(dòng)問題。韓國總統(tǒng)李在明4日結(jié)束對新加坡和菲律賓的訪問后，5日隨即主持召開國務(wù)會(huì)議，召集經(jīng)濟(jì)、金融監(jiān)管等部門評估風(fēng)險(xiǎn)，全面評估中東沖突對經(jīng)濟(jì)和金融市場的影響，研究后續(xù)應(yīng)對方案。

日本方面，據(jù)日本《讀賣新聞》報(bào)道，4日東京股市全面走低，日經(jīng)平均指數(shù)收盤報(bào)54245.54點(diǎn)，比前一交易日下跌2033.51點(diǎn)，跌幅3.61%。自3月2日以來，日經(jīng)指數(shù)三天累計(jì)跌幅已超過4600點(diǎn)。但與韓國市場啟動(dòng)熔斷機(jī)制不同，日本股市當(dāng)天仍在正常交易機(jī)制下運(yùn)行。野村證券的策略師澤田麻希指出，日經(jīng)指數(shù)到上周五為止一路高歌猛進(jìn)，“擔(dān)心股市過熱的獲利盤也在出逃，放大了跌幅”。

不過，經(jīng)歷4日暴跌后，5日韓國、日本股市開盤快速反彈。對此，彭博社直言，外國投資者小心翼翼地重返韓國股市。報(bào)道分析說，美國就業(yè)數(shù)據(jù)的公布給股市帶來了喘息之機(jī)。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，美國今天表態(tài)說將采取軍事力量保障霍爾木茲海峽航運(yùn)安全，這也推動(dòng)了韓日股市的“止跌反彈”。

日韓股市為何尤為“敏感”？

據(jù)韓國《朝鮮日報(bào)》分析，此輪暴跌的首要導(dǎo)火索是中東局勢升級。市場擔(dān)憂油價(jià)上漲與通脹壓力加大，避險(xiǎn)情緒迅速升溫。與此同時(shí)，韓國經(jīng)濟(jì)對中東能源依賴度較高，進(jìn)一步放大了地緣政治沖擊?！俄n民族日報(bào)》指出，在亞洲主要經(jīng)濟(jì)體中，韓國對中東能源進(jìn)口依賴度約為70%，日本約為90%。

韓國多家機(jī)構(gòu)指出，年初至2月韓國綜合股價(jià)指數(shù)累計(jì)上漲48%，漲幅遠(yuǎn)超全球主要股市，在外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊下市場調(diào)整更為劇烈。韓國《中央日報(bào)》援引青瓦臺(tái)宣傳溝通首秘李圭淵的表態(tài)稱，韓國股市此前漲幅明顯高于其他市場，“漲得越快，回調(diào)幅度也可能越大”。在這種情況下，一旦外部風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)，市場調(diào)整往往更加劇烈。

日本股市大跌有一部分原因與韓國股市類似。日本《讀賣新聞》援引市場人士的話指出，日本股市此前表現(xiàn)優(yōu)于其他主要市場指數(shù)，因此在避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)成為資金獲利了結(jié)的對象。同時(shí)，能源價(jià)格上漲也加劇了市場的不安情緒。報(bào)道認(rèn)為，油價(jià)未來走勢存在較大不確定性，對日本經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的擔(dān)憂尚未消除，這也成為壓制股市的重要因素。

楊德龍認(rèn)為，這兩天日韓股市之所以出現(xiàn)大漲大跌的劇烈震蕩，主要受到中東局勢迅速變化的影響。一是兩國均為石油凈進(jìn)口國，能源對外依存度高，油價(jià)一旦上漲，將直接推高進(jìn)口成本，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來壓力。二是，日韓股市此前經(jīng)歷了一輪較長時(shí)間的上行，累積了大量獲利盤，一旦外部局勢出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，資金避險(xiǎn)情緒迅速升溫，獲利盤集中涌出，便容易形成較大拋售。

“市場企穩(wěn)還需一段時(shí)間”

不過，市場對反彈持續(xù)性仍存在分歧。韓國未來資產(chǎn)證券研究員金錫煥表示，以KOSPI指數(shù)來看，第一階段反彈目標(biāo)位可能在約5800點(diǎn)，即前一交易日下跌形成的缺口位置。此后能否盡快收復(fù)此前高點(diǎn)，將成為衡量市場投資情緒恢復(fù)的重要指標(biāo)。

美國CNBC網(wǎng)站5日報(bào)道稱，英國安本投資亞洲股票投資總監(jiān)基倫·潘表示：“全球市場短期內(nèi)可能仍將維持高波動(dòng)狀態(tài)。如果中東局勢進(jìn)一步蔓延，全球避險(xiǎn)情緒將持續(xù)發(fā)酵，市場仍存在進(jìn)一步下跌的空間?！?/p>

伯恩斯坦新加坡的亞洲量化策略師阿加瓦爾認(rèn)為，市場若要真正企穩(wěn)，需要看到戰(zhàn)事出現(xiàn)降級跡象，或至少局勢不再進(jìn)一步惡化，屆時(shí)市場情緒才有可能回歸基本面。他表示：“這類地緣政治事件的影響極難預(yù)判，市場要完全恢復(fù)常態(tài)，恐怕還需要一段時(shí)間。”