十年多時(shí)間，萬(wàn)家文化的總股本由原來(lái)的1.9億股增加至目前的6.35億股，其中萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)占比約30%。以目前的收盤價(jià)17.15元計(jì)算，市值高達(dá)近33億元，加上高位套現(xiàn)所得，還有注入資產(chǎn)高溢價(jià)等，萬(wàn)家文化并沒(méi)有因萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)入主而改觀，但萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)卻通過(guò)上市公司獲取了巨額盈利。

萬(wàn)家文化籌劃過(guò)數(shù)次轉(zhuǎn)型，多數(shù)均以失敗收?qǐng)觯?/p>

2009年6月，剛完成資產(chǎn)重組僅3年，萬(wàn)好萬(wàn)家擬以與天寶礦業(yè)持有的若干公司股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)置換。但由于標(biāo)的資產(chǎn)涉嫌嚴(yán)重造假，遭到質(zhì)疑，及后來(lái)凈利潤(rùn)大幅下降，本次跨界不了了之。

2013年，萬(wàn)家文化又看上了有色金屬，欲與從事金屬加工的鑫?？萍歼M(jìn)行置換，時(shí)值證監(jiān)會(huì)提高借殼門檻，置換就此擱淺。

2014年，萬(wàn)家文化又看上了文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，欲購(gòu)買兆訊傳媒100%股份、翔通動(dòng)漫100%股權(quán)、青雨影視100%股份并募集配套資金。不過(guò)，本次并購(gòu)還是被證監(jiān)會(huì)給否決。

直至2015年，公司以非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向翔通動(dòng)漫股東四川聯(lián)爾、天厚地德和翔運(yùn)通達(dá)合計(jì)發(fā)行5296.48萬(wàn)股股份并支付現(xiàn)金3.02億元。

進(jìn)入2016年，萬(wàn)家文化又提出對(duì)隆麟網(wǎng)絡(luò)和快屏網(wǎng)絡(luò)的收購(gòu)計(jì)劃，其中隆麟網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)的預(yù)估值為4.14億元，快屏網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)的預(yù)估值為3.7億元。此舉引起了交易所的關(guān)注，被交易所兩度問(wèn)詢，最終無(wú)奈終止重組。

一個(gè)沒(méi)有主業(yè)的公司靠何為生？

除了頻繁跨界，萬(wàn)家文化業(yè)績(jī)始終難有起色，旗下資產(chǎn)頻繁倒手，甚至多次出現(xiàn)高買低賣，母公司獲利的情況。

最早一次產(chǎn)業(yè)剝離在2011年，萬(wàn)好文化出賣酒店業(yè)務(wù)；

2012年6月，萬(wàn)好萬(wàn)家執(zhí)著于當(dāng)時(shí)的熱門概念——礦業(yè)，投資設(shè)立了浙江萬(wàn)好萬(wàn)家礦業(yè)投資有限公司；

2013年，萬(wàn)家文化賣出萬(wàn)家網(wǎng)絡(luò)科技（即新華泛信息）60%的股權(quán)，作價(jià)8890萬(wàn)，退出增值電信領(lǐng)域。2015年將萬(wàn)家礦業(yè)65%股權(quán)以4663萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了大股東萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)。

翻開(kāi)萬(wàn)家文化歷年年報(bào)，2011年～2015年，公司業(yè)績(jī)卻始終徘徊在虧損邊緣。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，萬(wàn)家文化對(duì)資本市場(chǎng)卻“情有獨(dú)鐘”。

2016年年中報(bào)顯示，萬(wàn)家文化當(dāng)年上半年在股票市場(chǎng)總投資超8000萬(wàn)元，期末剩余股票賬面價(jià)值仍有3200余萬(wàn)元，投資股票超過(guò)十四家，不過(guò)從賬面收益看，萬(wàn)家文化的水平并不高，當(dāng)期虧損超過(guò)540萬(wàn)元，要知道公司2016中報(bào)凈利潤(rùn)也僅為0.37億。

就在2月16日，新華社專門刊發(fā)報(bào)道點(diǎn)名萬(wàn)家文化，直指“殼公司”萬(wàn)家文化主營(yíng)業(yè)務(wù)頻繁變更。新華社援引市場(chǎng)觀察人士評(píng)論稱：如果一個(gè)公司沒(méi)有主業(yè)，談不上是一個(gè)正常企業(yè)。

2月17日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行了修改，以規(guī)范上市公司再融資。

杭州市律師協(xié)會(huì)金融專業(yè)委員會(huì)副主任沈宇鋒律師對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎?，萬(wàn)家文化沒(méi)有實(shí)際的盈利能力，也不好好經(jīng)營(yíng)主業(yè)，卻利用上市公司的身份玩概念、炒股價(jià)，通過(guò)上市公司的殼資源進(jìn)行監(jiān)管套利，損害投資者利益，肯定是會(huì)被監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注的。

沈宇鋒還表示，結(jié)合2月17日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的再融資新政，監(jiān)管層目前的監(jiān)管導(dǎo)向一方面是引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱绷飨驅(qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而不是去炒作概念、套利性融資；另一方面則是立足保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，堅(jiān)決打擊操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行為，以有效抑制資產(chǎn)泡沫，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

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