農(nóng)夫山泉啟動IPO

原標(biāo)題：農(nóng)夫山泉啟動港股IPO

30日凌晨，農(nóng)夫山泉股份有限公司在港交所官網(wǎng)披露了招股書。募資規(guī)模預(yù)計為10億美元。

另據(jù)了解，4月29日早上，北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司正式在上海證券交易所掛牌上市，發(fā)行價為每股8.75元。

截至昨日下午收盤，萬泰生物報于每股12.60元，較發(fā)行價上漲44%，市值約為43.63億元。

而萬泰生物董事長，正是農(nóng)夫山泉的創(chuàng)始人兼董事長鐘睒睒，即兩家企業(yè)的母公司均為養(yǎng)生堂；

而旗下兩家企業(yè)在同一天分別以不同形式向兩地的資本市場發(fā)起沖擊，實屬罕見。

早在2008年5月22日，農(nóng)夫山泉就與中信證券簽署A股上市輔導(dǎo)協(xié)議。

直至2018年12月29日，輔導(dǎo)協(xié)議終止。

這意味著超過10年的上市輔導(dǎo)最終無功而返。

農(nóng)夫山泉啟動IPO

飲用水收入占比6成

招股書顯示，成立于1996年的農(nóng)夫山泉是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。

其中，第一款“農(nóng)夫山泉”飲用水于1997年上市，第一款果汁飲料產(chǎn)品“農(nóng)夫果園”2003年上市，第一款功能飲料產(chǎn)品“尖叫”則在2004年上市。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持中國包裝飲用水市場占有率第一。

以2019年零售額計，農(nóng)夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居于中國市場前三位。

2017年至2019年，農(nóng)夫山泉旗下各產(chǎn)品類別的收入占比處于一個相對穩(wěn)定的水平。

2019年，包裝飲用水的收入占比達(dá)59.7%，而茶飲料和功能飲料的占比則分別為13.1%和15.7%。

農(nóng)夫山泉啟動IPO

其中，農(nóng)夫山泉主打的包裝飲用水產(chǎn)品全部源自天然水源，這是國內(nèi)前五大包裝飲用水企業(yè)唯一一家采用這一水源標(biāo)準(zhǔn)的品牌。

在銷售模式上，農(nóng)夫山泉主要通過傳統(tǒng)渠道、現(xiàn)代渠道、餐飲渠道、電商渠道以及其他渠道(如以自動販賣機(jī)渠道為代表的新零售渠道)銷售產(chǎn)品，并以一級經(jīng)銷模式為主。

盈利能力超平均水平

2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元（人民幣，下同），年復(fù)合增長率為17.2%，高于同期中國軟飲料行業(yè)5.8%以及全球軟飲料行業(yè)3.1%的增速；凈利潤則分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，凈利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%，同樣遠(yuǎn)高于國內(nèi)外軟飲料行業(yè)不足10%的平均盈利水平。

農(nóng)夫山泉啟動IPO

而在毛利率方面，相較過去三年公司整體56.1%、53.3%和55.4%的毛利率，包裝飲用水和茶飲料兩大產(chǎn)品類別的毛利率高于平均水平。

農(nóng)夫山泉啟動IPO

其中在2019年，包裝飲用水和茶飲料的毛利率分別為60.2%和59.7%，幾乎在同一水平線上。

2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的費用開支主要由物流及倉儲、廣告及促銷、員工成本等組成。

相較2018年，農(nóng)夫山泉2019年的銷售及分銷開支減少1.3個百分點，主要源于廣告投放的下降、優(yōu)化后的物流及倉儲管理運營效率的提升以及員工的效率提升。

農(nóng)夫山泉啟動IPO

截至2019年12月31日，農(nóng)夫山泉共擁有18,590名全職雇員，其中10896名員工從事銷售及市場推廣工作，占比為58.6%。

農(nóng)夫山泉在招股書中提及，疫情期間飲料產(chǎn)品的銷售較2019年同期下降，且截至今年前三個月的收入及凈利潤較2019年前三個月都將有所減少，但預(yù)計全年的業(yè)績及長期商業(yè)發(fā)展不會產(chǎn)品較大影響。

IPO前，鐘睒睒持有農(nóng)夫山泉約87.44%的股份，包括約17.86%的直接權(quán)益以及通過養(yǎng)生堂持有的69.58%的間接權(quán)益。

IPO后，鐘睒睒及養(yǎng)生堂仍將是控股股東。

農(nóng)夫山泉啟動IPO

農(nóng)夫山泉表示，此次IPO募集所得資金將主要用于持續(xù)進(jìn)行品牌建設(shè)、穩(wěn)步提升分銷廣度和單店銷售額、進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、加大對基礎(chǔ)能力建設(shè)的投入以及探索海外市場機(jī)會。