即使在西方制裁層層加碼之下，俄羅斯通過調(diào)整利率、出臺一系列臨時資本管制措施、并要求用盧布支付其天然氣的費用等方式使得盧布在俄羅斯公共假期后的開市中上漲，盧布對美元的漲幅已經(jīng)超過了11%，盧布也超過了此前表現(xiàn)最好的雷亞爾9%的漲幅，成為今年表現(xiàn)最佳的貨幣。

當(dāng)?shù)貢r間5月12日周三，隨著俄羅斯莫斯科交易所在兩天公共假期后重新開市，盧布兌美元恢復(fù)了上漲，勢將創(chuàng)出2020年2月以來的最高水平。自今年年初以來，盧布對美元的漲幅已經(jīng)超過了11%，甚至超過了此前表現(xiàn)最好的雷亞爾9%的漲幅，成為彭博社追蹤的31種主要貨幣中漲幅最大的貨幣收盤；此外，離岸匯率的漲幅更大，約為12%。

盧布兌美元攀升5.5%，至1美元兌63.7，勢將創(chuàng)下一周多來的最大漲幅；盧布兌歐元也上漲6.8%，至1歐元兌65.995，勢將創(chuàng)出2017年6月以來的最高收盤位。

盧布目前的上漲趨勢與3月初的情況形成鮮明對比，當(dāng)時由于美國及其盟友對俄羅斯實施了一系列金融制裁，盧布從突破130的高點不斷下跌。

西方制裁層層加碼之下，俄羅斯也打響“盧布匯率保衛(wèi)戰(zhàn)”。2月25日后，莫斯科證券交易所便一直“停擺”；2月28日，為應(yīng)對西方制裁導(dǎo)致的市場動蕩，俄羅斯央行緊急大幅加息1050個基點，將利率提高到20%。俄央行認(rèn)為，此舉能夠維持金融及價格穩(wěn)定，保護(hù)居民存款不貶值。

同時，俄羅斯還出臺了一系列臨時資本管制措施來限制恐慌性拋盤以及外資逃逸。例如，俄羅斯央行此前宣布將限制居民從外幣銀行賬戶中提取美元的額度，并限制外國客戶提取特定外幣。此外，俄羅斯的券商也不允許外國客戶出售證券。這些資本管制措施使得出售盧布變得更加困難，這有助減輕盧布的匯率損失。

此外，俄羅斯還要求出口商出售外匯，并要求用盧布支付其天然氣的費用。盡管歐盟上周三提出一項舉措，將在年底前禁運俄羅斯原油，目前該計劃仍需獲得27個成員國的同意，作為第六輪制裁的一部分。但是也有跡象顯示，越來越多的歐洲國家可能向“斷氣”服軟，白俄羅斯或?qū)⑹褂枚肀R布支付俄羅斯天然氣、意大利大多天然氣進(jìn)口商也已開立盧布賬戶。

于是，盧布取代雷亞爾成為世界上表現(xiàn)最好的貨幣，不過部分原因也由于巴西的貨幣緊縮政策即將結(jié)束，這對該貨幣構(gòu)成了壓力。自2021年初將基準(zhǔn)利率提高1075個基點后，這個拉美國家的政策制定者已經(jīng)發(fā)出了放緩加息步伐的信號，并打算很快結(jié)束這一周期。雖然雷亞爾的利差仍然很高，但由于美聯(lián)儲繼續(xù)以積極的步伐提高借款成本，與美國利率的利差可能會縮小。

不過，外媒引援分析師的觀點稱，這種反彈并不可靠，因為許多貨幣交易商已經(jīng)停止了盧布交易，因為盧布價值并不是現(xiàn)實世界中可以交易的價格。換句話說，并沒有多少人能在盧布升值中獲益。

此外，盡管盧布走強(qiáng)，但由于俄羅斯所遭受的嚴(yán)厲制裁，俄羅斯經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)約30年來最嚴(yán)重的收縮。上個月底，俄羅斯央行在西方制裁的重重壓力下，將基準(zhǔn)利率從17%下調(diào)至14%，并表示今年還有進(jìn)一步降息的空間。同時，其還發(fā)布了最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測，預(yù)計俄羅斯經(jīng)濟(jì)今年可能萎縮8%至10%，到今年年底，通脹率將達(dá)到18%-23%。