原標(biāo)題：A股三大股指集體跳空暴漲！早盤開盤全線高開超5%

8月27日晚，財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)密集官宣4項(xiàng)重大政策利好，令資本市場大為振奮。

受此影響，8月28日，A股無懸念大漲。

早盤開盤，三大股指全線高開，滬指漲5.06％，深指漲5.77％，創(chuàng)業(yè)板指漲6.96％。

據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。緊隨其后，證監(jiān)會(huì)又出臺優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管，規(guī)范減持行為，調(diào)降融資保證金比例等措施。

印花稅調(diào)降有利于降低交易成本、活躍資本市場。證監(jiān)會(huì)對股權(quán)融資、股東減持出招精準(zhǔn)，直面當(dāng)前市場增量資金不足困境。交易所調(diào)降融資保證金比例，有利于A股獲得更多增量資金，促進(jìn)杠桿資金活躍。

對這一系列政策調(diào)整，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策信號意義明顯，監(jiān)管層支持A股、活躍資本市場、提振投資者信心的態(tài)度堅(jiān)決。華夏基金表示，此次政策組合的推出，明顯超出市場預(yù)期，本質(zhì)上是對政策底進(jìn)行了有力確認(rèn)，同時(shí)釋放出清晰的信號。

減半征收證券交易印花稅，由單邊千分之一降低為單邊萬分之五?！坝』ǘ愓{(diào)降對國家稅收影響較小，有利于降低交易成本、活躍資本市場、體現(xiàn)普惠效應(yīng)?！敝行沤ㄍ侗硎?，印花稅調(diào)降回應(yīng)了長期以來廣大投資者的呼聲，或?qū)⒋蠓纳仆顿Y者情緒。

針對IPO、再融資的監(jiān)管安排，以及進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為，可以看出，監(jiān)管聚焦當(dāng)前市場資金面困境，重點(diǎn)發(fā)力股權(quán)融資和股東減持兩大方向，通過階段性收緊IPO節(jié)奏，對部分上市公司適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模，監(jiān)管趨嚴(yán)等方法統(tǒng)籌一二級市場平衡；通過嚴(yán)控上市公司股東減持總量，加大打擊違規(guī)減持行為等政策進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為。此舉有望大幅改善當(dāng)前A股市場資金面狀況。

華夏基金表示，根據(jù)篩選數(shù)據(jù)，不符合減持條件的公司，目前篩選下來有2139家。從板塊來看53%的科創(chuàng)板公司。市值上，大于500億元（85只），100億元至500億元（406只），小于100億元（1648只）。這實(shí)質(zhì)上是對過度減持行為進(jìn)行嚴(yán)格的約束，力度大超預(yù)期，利好小盤科創(chuàng)企業(yè)。

另外，交易所方面將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。在當(dāng)前杠桿資金較為低迷的情況下，這一調(diào)整意味著放寬融資買入杠桿比例限制，有利于A股獲得更多增量資金。

A股市場迎來活躍資本市場政策組合拳。8月28日，A股開盤跳空高開，大幅上漲，隨后有所回落。股指期貨主力合約也均大幅上漲，之后也有所回落，不過截至發(fā)稿，漲幅仍均超3%。

8月27日傍晚，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告稱，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。緊接著，證監(jiān)會(huì)又宣布三項(xiàng)利好，包括收緊IPO及再融資、調(diào)降融資保證金、限制部分減持。

8月28日，A股主要指數(shù)均大幅跳空高開，其中滬指站上3100點(diǎn)。與此同時(shí)，滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨、中證1000股指期貨主力合約開盤也均大漲超5%，之后有所回落，截至發(fā)稿漲幅均超3%。

對此，有金融期貨分析師對第一財(cái)經(jīng)稱，目前盤面高開低走，從歷史上的反應(yīng)來看，主要是偏短期行情。

關(guān)于此次政策組合拳，申萬宏源分析認(rèn)為，活躍資本市場既有中長期布局，又有短期刺激。8月18日，證監(jiān)會(huì)就活躍資本市場答記者問著眼于中長期政策布局，在發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、提升上市公司質(zhì)量、發(fā)展衍生品做了一系列重磅政策展望。8月27日，政策組合拳推出，彌補(bǔ)了活躍資本市場短期刺激的缺失。所以，短期“低預(yù)期+低倉位+政策強(qiáng)催化”，市場對后續(xù)政策持續(xù)催化的預(yù)期也將上修，反彈行情有望啟動(dòng)。

“本次政策組合無論是信號意義還是超預(yù)期的力度，都是對權(quán)益市場較高性價(jià)比的確認(rèn)，能夠在當(dāng)前底部區(qū)域提振市場信心?！比A夏基金稱。

從反彈結(jié)構(gòu)來看，申萬宏源認(rèn)為，交易活躍資本市場短期刺激，券商再續(xù)動(dòng)量行情?！霸诼飞系恼摺庇肋h(yuǎn)比“已兌現(xiàn)的政策”更重要，房地產(chǎn)仍是后續(xù)有“政策想象空間”的方向，政策推動(dòng)的長期主題有中特估、數(shù)據(jù)要素，風(fēng)險(xiǎn)偏好迎來直接修復(fù)。

在華夏基金看來，短期，券商及金融IT將直接受益于本輪政策催化。從長期資產(chǎn)配置角度，A股肯定會(huì)有增量資金流入，受益者一方面必然有低估值高股息方向，這將成為很多復(fù)合資產(chǎn)配置的底倉優(yōu)選；而另一方面，A股少數(shù)科技真成長個(gè)股會(huì)有極高彈性，調(diào)整充分的TMT板塊值得長期跟蹤。