芒格去世，這是他生前最后一次萬字訪談(3)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

看著自己的財富坐了趟“過山車”之后，芒格意識到自己沒有必要再單打獨斗。于是，他在1975年清算了自己的合伙公司，將資金投入到了巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司中。

芒格與巴菲特的投資哲學

芒格與巴菲特一同制定了長期投資公司的哲學。在他們的管理下，伯克希爾公司從一家瀕臨倒閉的紡織廠轉變成如今的投資界巨頭。從1965年到2021年，伯克希爾公司的平均年漲幅高達20.1%，幾乎是標準普爾500指數(shù)漲幅的兩倍。

伯克希爾公司多年來持續(xù)、強勁的投資回報，讓芒格和巴菲特成為全球投資者們崇拜的泰斗。每年5月投資圈的重大事件之一，就是一年一度的伯克希爾公司股東大會，也被視為投資者們的朝圣之旅。

芒格是伯克希爾公司的副主席，也是該公司最大的股東之一。據(jù)媒體數(shù)據(jù)，截至2022年3月2日，芒格持有的股票價值約為21億美元；截至2023年初，他的總凈資產(chǎn)約為25億美元。

巴菲特此前稱贊芒格拓寬了他的投資方式，超越了其導師本杰明·格雷厄姆堅持的以標的資產(chǎn)真實價值一小部分的價格，去購買股票的做法。在芒格的幫助下，巴菲特開始組建保險、鐵路、制造業(yè)和消費品集團，而這些在隨后創(chuàng)造了巨大的財富。

巴菲特說，“查理一直強調，讓我們購買真正優(yōu)秀的企業(yè)。”這意味著企業(yè)擁有強大的品牌和定價能力。最知名的案例之一是芒格推動的于1972年對See's Candies的收購。該交易被巴菲特視為“夢想企業(yè)的原型”。伯克希爾公司在15年后對可口可樂公司股票進行了10億美元的投資，其靈感也來自于此。

芒格因其直率和對企業(yè)過度行為的譴責而聞名。他直言不諱地批評企業(yè)的不當行為，例如指責一些首席執(zhí)行官的薪酬方案“瘋狂”和“不道德”。他還多次狂批加密貨幣，稱比特幣為“毒藥”，將加密貨幣總體定義為“一半是欺詐，一半是妄想”。他也警告過說，許多銀行業(yè)已經(jīng)成為“拖沓的賭博”。

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