為什么全球都在漲A股一直跌如此反差究竟原因何在？

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2024-02-05 15:36:05 新浪財(cái)經(jīng)

最近，A股市場持續(xù)下跌，上證指數(shù)跌到2600多點(diǎn)，讓很多投資者痛苦不堪，曾經(jīng)被視為底部的3000點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)變成一個(gè)遙不可及的高點(diǎn)。

而更讓投資者郁悶的是，A股屢創(chuàng)新低，但是全球主要股指卻都在勇創(chuàng)歷史新高。美國的道瓊斯指數(shù)逼近3萬9千點(diǎn)，過去一個(gè)季度的漲幅超過20%；代表歐洲股市的斯托克50指數(shù)也創(chuàng)下歷史新高，去年11月以來的漲幅達(dá)到14%；日本的日經(jīng)指數(shù)逼近37000點(diǎn)，幾乎已經(jīng)回到上世紀(jì)90年代的泡沫高點(diǎn)，過去一年的累計(jì)漲幅超過40%，成為當(dāng)前全球最具吸引力的市場；印度孟買指數(shù)也是屢創(chuàng)歷史新高，過去一年的漲幅超過20%，如果從2020年算起，印度股市的漲幅已經(jīng)接近2倍……

對于A股投資者而言，面對這種反差，難免會發(fā)出靈魂拷問——為什么我們的經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)5%以上，股市卻只能跌跌不休呢？普通民眾還能夠從股市分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果嗎？

對于A股市場的下跌，很多投資者試圖從技術(shù)層面尋找原因，比如近期被市場高度關(guān)注的轉(zhuǎn)融通，就被很多人視為A股下跌的元兇。

所謂轉(zhuǎn)融通，是指金融公司將資金或者證券出借給證券公司，供其辦理融資融券業(yè)務(wù)。通俗理解，證券公司和投資者辦理融資或者融券業(yè)務(wù)時(shí)，如果手上資金或者股票不足，就向基金公司等金融機(jī)構(gòu)借入。

最近轉(zhuǎn)融通之所以成為焦點(diǎn)，是因?yàn)橛惺袌鰝餮员硎荆鸸緦⒊钟械腅TF基金借給證券公司，證券公司通過融券操作，將大量ETF借給機(jī)構(gòu)投資者做空市場，由此導(dǎo)致市場大跌。

理論上而言，轉(zhuǎn)融通的融券功能，的確可以成為打壓市場的空頭力量，但是當(dāng)前市場上的融券規(guī)模還是比較有限，不足以成為當(dāng)前打壓A股的空頭主力。而且，證監(jiān)會也已經(jīng)發(fā)布公告，自1月29日起全面暫停限售股出借。但即便如此，也還是不能阻止A股市場的下跌。

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