4月15日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩反彈態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)漲幅均超過(guò)1%。然而，大盤與小盤股走勢(shì)顯著分化，微盤股指數(shù)大跌逾9%，超過(guò)500只個(gè)股跌幅達(dá)9%以上。

收盤時(shí)，滬指上漲1.26%，深成指上漲1.53%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.85%。中字頭、證券、銀行及高股息板塊領(lǐng)漲，教育、黃金、環(huán)保、旅游等板塊則位居跌幅前列。全市場(chǎng)超過(guò)4000只個(gè)股下跌，滬深兩市成交額達(dá)9971億，較前一交易日顯著放量3412億。北向資金當(dāng)日大幅凈買入81.08億元，創(chuàng)近1個(gè)月新高，滬股通與深股通分別凈買入38.92億元與42.16億元。

盡管并非所有投資者在今日實(shí)現(xiàn)盈利，但多數(shù)人無(wú)疑感受到了市場(chǎng)的震撼。震撼之處在于：

1.早盤滬指一度失守3000點(diǎn)，但迅速反轉(zhuǎn)，最高升至3066.94點(diǎn)，堪稱驚心動(dòng)魄。尤為引人注目的是，從開(kāi)盤至9:50，市場(chǎng)最為動(dòng)蕩的下跌階段，北向資金在短短20分鐘內(nèi)豪擲約90億元，顯著提振市場(chǎng)情緒，震撼市場(chǎng)。

2.跌停個(gè)股數(shù)量驚人，盤中一度達(dá)到336家，收盤時(shí)仍有317家。自2月6日反彈以來(lái)，如此大規(guī)模的跌?，F(xiàn)象實(shí)屬罕見(jiàn)。

3.市場(chǎng)呈現(xiàn)出鮮明的兩極分化：一邊是幾乎全面下跌的小微盤股，另一邊則是全線飄紅的大市值股。這種極端景象無(wú)疑令人震撼。

綜合上述情況，今日A股可能預(yù)示著一個(gè)重要轉(zhuǎn)折——績(jī)優(yōu)龍頭股的春天或?qū)⑴R近。

ST板塊與小微盤股遭遇跌停潮，早盤短線精靈中ST個(gè)股大面積跌停已揭示了當(dāng)日盤面的異常。這一現(xiàn)象與證監(jiān)會(huì)4月12日發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》密切相關(guān)，旨在嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大清理“僵尸空殼”和“害群之馬”的力度，削弱“殼”資源價(jià)值，拓寬多元化退出途徑，強(qiáng)化退市公司投資者保護(hù)。該“最嚴(yán)退市新規(guī)”對(duì)經(jīng)營(yíng)不善、缺乏成長(zhǎng)性的小市值個(gè)股產(chǎn)生了短線利空影響。

收盤時(shí)，共有317只個(gè)股跌停，其中ST個(gè)股76只，其余241只為非ST小微盤股。周期股的短線連板行情受挫，萊紳通靈、中潤(rùn)資源等人氣股紛紛跌停，但洛陽(yáng)鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等仍表現(xiàn)出較強(qiáng)承接力。尾盤原尚股份上演天地板。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證2000與微盤股指數(shù)表現(xiàn)疲軟，萬(wàn)得微盤股指數(shù)整體跌幅接近9%。相比之下，全A平均股價(jià)下跌2.08%，顯示上漲主力為權(quán)重股。

“中字頭”及高股息板塊表現(xiàn)搶眼，中證A50、滬深300、紅利指數(shù)等領(lǐng)漲。中國(guó)中車早盤放量漲停，中國(guó)石油再創(chuàng)近10年新高。中國(guó)中車公告預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%至70%。滬指早盤跳水時(shí)，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨并未同步跳水，北向資金持續(xù)抄底。滬指觸底反彈期間，中字頭股票貢獻(xiàn)度最大。

國(guó)信證券指出，新“國(guó)九條”發(fā)布后，“紅利+”有望迎來(lái)長(zhǎng)期估值重塑。參考日本經(jīng)驗(yàn)，2005年《公司法》明確分紅政策后，上市公司股息率顯著提升。映射至A股，電力、運(yùn)營(yíng)商、煤炭、銀行等為傳統(tǒng)高股息板塊，家電、部分大眾消費(fèi)品、服裝家紡等為潛在高股息消費(fèi)類板塊。申萬(wàn)宏源證券表示，高股息思潮興起，管理層推動(dòng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)與市場(chǎng)偏好、公司治理優(yōu)化趨勢(shì)共振，或?qū)⒊蔀橄乱徊ㄚ厔?shì)行情的關(guān)鍵線索。

券商板塊當(dāng)天亦表現(xiàn)積極，但大市值龍頭股相對(duì)平淡，可能影響對(duì)短線后市的預(yù)期。開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)嚴(yán)管強(qiáng)基與投資者保護(hù)，契合資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與主要矛盾，有助于提升市場(chǎng)吸引力。政策要求券商重視功能定位，投行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理能力將是未來(lái)建設(shè)重點(diǎn)，嚴(yán)監(jiān)管背景下行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

盡管今日逾4000只個(gè)股下跌，但由于權(quán)重股普遍走強(qiáng)，指數(shù)整體表現(xiàn)并不弱。然而，這并非簡(jiǎn)單的“指數(shù)漲個(gè)股不漲”現(xiàn)象。過(guò)去類似的結(jié)構(gòu)性行情中，鮮見(jiàn)如此大量的跌停個(gè)股，且在大量個(gè)股跌停的情況下，指數(shù)通常難以收紅。因此，察覺(jué)到市場(chǎng)“風(fēng)向變化”對(duì)于投資者調(diào)整后續(xù)投資策略至關(guān)重要。

中信證券表示，新“國(guó)九條”鞏固了中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基石，無(wú)論從短期還是中長(zhǎng)期投資角度，紅利策略的戰(zhàn)略配置價(jià)值均在提升。政策重心轉(zhuǎn)向投資端，著力提升上市公司質(zhì)量與投資者回報(bào)，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)，短期利好大盤風(fēng)格與紅利策略。招商證券則認(rèn)為，隨著政策逐步落實(shí)及年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的披露，績(jī)優(yōu)板塊與行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)企穩(wěn)將得到驗(yàn)證，資本開(kāi)支下降將帶動(dòng)自由現(xiàn)金流改善，上市公司分紅比例提高有望提升績(jī)優(yōu)龍頭公司對(duì)投資者的真實(shí)回報(bào)預(yù)期，績(jī)優(yōu)龍頭指數(shù)有望表現(xiàn)優(yōu)異。