媒體：日元貶值高度關(guān)聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)加息，日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性隱憂

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2024-04-24 21:58:49 光明網(wǎng)

日元對(duì)美元匯率近期顯著下滑，連續(xù)刷新約34年來的低位，逐步逼近市場(chǎng)認(rèn)為的155這一“危險(xiǎn)”水平。這一現(xiàn)象背后，美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息策略被廣泛視為關(guān)鍵推手。

自本年度起，日元對(duì)美元匯率已累計(jì)下挫約9%。事實(shí)上，本輪日元貶值的序幕自2022年初便已拉開。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹采取了積極的加息措施，此舉在全球范圍內(nèi)引發(fā)強(qiáng)烈反響，導(dǎo)致眾多非美貨幣大幅貶值，多國央行被迫跟隨加息。然而，日本央行因國內(nèi)通縮壓力而堅(jiān)守負(fù)利率政策，導(dǎo)致日元與美元之間的利差急劇拉大。日元匯率因此遭遇斷崖式下跌：從2022年初的1美元兌約115日元，到同年10月一度跌破1美元兌150日元大關(guān)，日元整體跌幅超過30%，迫使日本政府?dāng)?shù)次出手干預(yù)市場(chǎng)。

盡管今年3月，日本央行宣布終結(jié)長(zhǎng)達(dá)8年的負(fù)利率政策，但由于其緊縮力度未達(dá)市場(chǎng)期待，反而加劇了日元的疲軟態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，美國通脹壓力未見明顯緩解，市場(chǎng)對(duì)于美國年內(nèi)可能降息的猜測(cè)增加了不確定性，進(jìn)一步推動(dòng)外匯市場(chǎng)上日元對(duì)美元匯率大幅走弱，連續(xù)多日創(chuàng)1990年以來新低。

除了外部貨幣政策因素，日本經(jīng)濟(jì)自身的結(jié)構(gòu)性問題亦被認(rèn)為是導(dǎo)致日元貶值的重要因素。日本在能源、食品、原材料等關(guān)鍵資源上嚴(yán)重依賴進(jìn)口，對(duì)美元需求持續(xù)上升。與此同時(shí)，日本貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易長(zhǎng)期處于逆差狀態(tài)。加之國內(nèi)需求不振、勞動(dòng)力短缺，促使日本企業(yè)不斷加大海外投資，大量利潤留在海外，缺乏回流國內(nèi)投資的動(dòng)力。這些深層次問題共同加劇了日元的弱勢(shì)表現(xiàn)。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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