華爾街大多頭：“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”回來了，美股崩盤風(fēng)險越來越大融漲還是泡沫？

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2024-05-09 12:16:02 財聯(lián)社

投資專家埃德·亞德尼近期提出警告，認為美聯(lián)儲可能導(dǎo)致美國股市面臨崩盤風(fēng)險。他在最新報告中指出，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示未來可能降息而非加息，這讓市場重拾“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”的預(yù)期。該預(yù)期意味著美聯(lián)儲或?qū)⑼ㄟ^寬松政策預(yù)防經(jīng)濟衰退，從而為股市設(shè)立了一個隱含的底部支撐，減少了衰退和熊市發(fā)生的可能性，卻無形中加大了股市因過度樂觀而突然崩潰的風(fēng)險。

“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”實質(zhì)上是一種市場信念，即美聯(lián)儲會在經(jīng)濟顯露疲軟跡象時迅速采取寬松措施，而在經(jīng)濟向好時保持政策穩(wěn)定，為風(fēng)險資產(chǎn)提供保護傘。亞德尼預(yù)測，基于這種預(yù)期，即使降息并未真正實施，也能促使股市從當(dāng)前水平強勁攀升。他個人對市場持樂觀態(tài)度，預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年將創(chuàng)新高至5400點，并有可能在2026年進一步上漲至6500點，漲幅約25%。

然而，亞德尼同時也警示，市場對于美聯(lián)儲可能采取的預(yù)防性寬松政策的過度期待，正逐步推高股市崩盤的風(fēng)險，特別是考慮到經(jīng)濟衰退并非當(dāng)前預(yù)期中的情景。此外，盡管第一季度企業(yè)盈利超出預(yù)期且未來盈利預(yù)測上調(diào)，帶動了市場的樂觀情緒，但這種非基本面驅(qū)動的股市“融漲”往往缺乏持久性，其后常伴隨快速而劇烈的回調(diào)。

亞德尼提到的“融漲”現(xiàn)象，源于投資者害怕錯失收益機會而集中涌入市場，推高資產(chǎn)價格，而非基于經(jīng)濟基本面的實質(zhì)性改善。這種由極度樂觀情緒驅(qū)動的市場往往難以持續(xù)，最終可能迅速逆轉(zhuǎn)，帶來市場動蕩。因此，在表面的繁榮之下，隱藏著不可忽視的市場風(fēng)險。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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