銅之后是鋁，下一場(chǎng)逼空即將發(fā)生？商品巨頭托克 VS 華爾街

倫敦金屬交易所（LME）近期見證了鋁金屬庫(kù)存領(lǐng)域的一場(chǎng)重量級(jí)博弈，其中一方是全球著名的大宗商品貿(mào)易企業(yè)托克，另一方則是包括Squarepoint資本、花旗集團(tuán)及摩根大通在內(nèi)的一眾華爾街金融巨擘。報(bào)道指出，托克近期大舉向LME輸入鋁金屬庫(kù)存，這一舉動(dòng)被解讀為其對(duì)鋁價(jià)未來或?qū)⒆叩偷念A(yù)判。而與此同時(shí)，多家華爾街機(jī)構(gòu)卻反向操作，積極購(gòu)入這批鋁庫(kù)存，顯示出它們對(duì)鋁價(jià)上揚(yáng)的強(qiáng)烈信心。

這場(chǎng)圍繞價(jià)值超10億美元鋁庫(kù)存的爭(zhēng)奪異常激烈，不僅改變了全球鋁庫(kù)存的分布版圖，也讓市場(chǎng)關(guān)注誰將是最終的贏家。有分析人士猜測(cè)，鋁市是否正醞釀一場(chǎng)逼空行情？

回顧過去一年，托克在馬來西亞巴生港累積了大量鋁庫(kù)存，這與其與印度供應(yīng)商Vedanta等簽訂的大量合同有關(guān)。按常理，持有大量庫(kù)存的貿(mào)易商能通過實(shí)物交易中的溢價(jià)盈利，特別是在需求超出供給，導(dǎo)致特定地區(qū)溢價(jià)上升時(shí)。但出乎意料的是，托克在兩周內(nèi)將約65萬噸鋁金屬登記至LME，觸發(fā)了自1995年以來最大規(guī)模的單日注冊(cè)量增加，其背后動(dòng)機(jī)似乎是對(duì)鋁價(jià)的負(fù)面預(yù)測(cè)。銅之后是鋁，下一場(chǎng)逼空即將發(fā)生？商品巨頭托克 VS 華爾街！

市場(chǎng)上的其他參與者則采取了截然不同的策略，爭(zhēng)先恐后地購(gòu)入并申請(qǐng)?zhí)崛∵@些鋁金屬。值得注意的是，隨著全球產(chǎn)量受限和中國(guó)、印度需求預(yù)期增長(zhǎng)，市場(chǎng)普遍轉(zhuǎn)而看好下半年鋁價(jià)，鋁價(jià)上漲預(yù)期達(dá)到兩年來的峰值，這無疑為鋁多頭提供了更多支撐。

托克此番庫(kù)存轉(zhuǎn)移行為令鋁市競(jìng)爭(zhēng)者倍感困惑，特別是在實(shí)體市場(chǎng)需求不振的背景下，托克或旨在通過LME平臺(tái)快速出售庫(kù)存，并從后續(xù)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用中獲益。不過，LME推出的庫(kù)存積壓限制規(guī)則以及巴生港提取排隊(duì)現(xiàn)象，使得局勢(shì)變得錯(cuò)綜復(fù)雜。盡管如此，自托克開始交付以來，LME鋁價(jià)已攀升約4%，并在力拓集團(tuán)宣布澳洲氧化鋁工廠發(fā)貨受阻后，于周二觸及23個(gè)月的高位。

此外，銅市亦經(jīng)歷了歷史性的逼空事件。據(jù)報(bào)道，托克與洛陽鉬業(yè)旗下的IXM曾嘗試購(gòu)入實(shí)物銅，以應(yīng)對(duì)在美國(guó)CME交易所持有的大量空頭倉(cāng)位。然而，COMEX銅價(jià)的突發(fā)性飆升，給這些空頭倉(cāng)位帶來了巨大壓力，銅價(jià)年內(nèi)漲幅一度達(dá)到33.5%，觸及每磅5.196美元的歷史紀(jì)錄，隨后雖有所回調(diào)，但市場(chǎng)波動(dòng)性顯著增強(qiáng)。