美聯(lián)儲為何“急于”降息勞動力市場惡化預(yù)警

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2024-06-06 07:24:16 鳳凰網(wǎng)

市場動態(tài)顯示，交易者預(yù)期美聯(lián)儲首次25個基點的降息可能提前至11月，這背后的推手可能是美國勞動力市場正面臨不利變化。高盛交易員Cosimo Codacci-Pisanelli在最新報告中強調(diào)，促使美聯(lián)儲考慮更快降息的原因更可能是勞動力市場的動態(tài)，而非通脹下降。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在5月FOMC會議后，雖然認為可能性不大，但也提及了勞動力市場可能出現(xiàn)的“意外”惡化作為可能促使降息的因素之一。最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，如4月JOLTS職位空缺數(shù)遠未達預(yù)期，以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的意外下滑，均顯示出就業(yè)市場有所冷卻。之前連續(xù)多次超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)被重新評估，有分析指出，實際就業(yè)情況可能并不像官方數(shù)據(jù)顯示的那樣樂觀，預(yù)估到2024年底，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能高估了美國勞動力市場超過百萬。

美聯(lián)儲向來高度重視非農(nóng)數(shù)據(jù)，其降息行動往往與勞動力市場的嚴峻形勢緊密相關(guān)，一旦市場顯著下滑，美聯(lián)儲或需采取更激進的降息措施。值得注意的是，8月下旬即將發(fā)布的2023年數(shù)據(jù)修正公告可能成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。若修正結(jié)果顯示就業(yè)減少達到廣泛預(yù)期的100萬，這或迫使美聯(lián)儲在9月采取降息行動。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)長期被視為經(jīng)濟強健的標志，但有分析指出，其可能過度樂觀地反映了實際情況。背后原因包括經(jīng)濟對加息的反應(yīng)減弱、中性利率上升，以及移民對就業(yè)增長的支撐作用。然而，更全面的分析顯示，2023年下半年勞動力市場或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)折，企業(yè)倒閉增多與新企業(yè)創(chuàng)立放緩便是重要信號。美國勞工統(tǒng)計局即將公布的數(shù)據(jù)調(diào)整，預(yù)示著非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與實際就業(yè)狀況之間可能存在較大差距，進一步證實了勞動力市場潛在的疲軟態(tài)勢，而這正是可能觸發(fā)降息的一個重要因素。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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